Главная / Аналитика / Гривна (UAH) / ПРОГНОЗ КУРСА ДОЛЛАРА ПО ОТНОШЕНИЮ К ГРИВНЕ ДО 14.01.2022

ПРОГНОЗ КУРСА ДОЛЛАРА ПО ОТНОШЕНИЮ К ГРИВНЕ ДО 14.01.2022

В декабре 2021 года инфляция замедлилась до 10% в годовом исчислении. В месячном исчислении цены выросли на 0,6%. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные Государственной службой статистики. В 2021 г. инфляция ожидаемо находилась выше целевого диапазона 5% ± 1 в. п., определенного Основными основами денежно-кредитной политики, но отклонившейся от него существеннее, чем прогнозировалось. Фактическая потребительская инфляция в декабре 2021 года оставалась выше прогноза, опубликованного в октябрьском Инфляционном отчете. Это, прежде всего, обуславливалось усилением влияния вторичных эффектов от удорожания энергоносителей и других производственных затрат на широкий спектр товаров и услуг. Кроме того, стремительное замедление инфляции в конце года сдерживало усиление военного напряжения на границах с Россией, что негативно повлияло на ожидания населения, бизнеса и инвесторов. Ускорение инфляции в 2021 году было общемировой тенденцией, обусловленной, прежде всего, быстрым восстановлением экономической активности после коронакризиса на фоне нарушений цепей снабжения, связанных с карантинными ограничениями. Это, в частности, привело к удорожанию энергоносителей, сырья и комплектующих. Дополнительное давление на цены также приводило к усилению мер борьбы с выбросами вредных веществ. Ответные глобальные факторы влияли и на ускорение инфляции в Украине. С другой стороны, инфляцию в Украине подпитывали и внутренние факторы. Среди них – устойчивый потребительский спрос, поддерживающий рост доходов населения и улучшение потребительских настроений, а также увеличение производственных затрат, в частности на оплату труда. Несмотря на это, пик инфляции в Украине пройден в сентябре 2021 - с октября она постепенно замедляется. Снижению темпов роста потребительских цен способствовало укрепление гривны в течение большей части года, рекордные урожаи, ослабление ценового давления на отдельных мировых товарных рынках, административные ограничения тарифов на жилищно-коммунальные услуги для населения и усиление монетарной политики Национального банка. НБУ одним из первых центробанков приступил к циклу повышения учетной ставки в ответ на усиление инфляционного давления в 2021 году. В целом за год ключевая ставка повышена с 6% до 9% годовых. Кроме того, во втором полугодии Национальный банк свернул антикризисные монетарные меры.

В 2021 году базовая инфляция выросла до 7,9% г/с (с 4,5% г/с в 2020 году). Обработанные продовольственные товары за год подорожали на 13%. В то же время, в декабре цены в соответствующей группе товаров росли медленнее, чем в предыдущие месяцы. Увеличение производственных затрат, в том числе энергию, поддерживало удорожание мучных изделий, молочной и мясной продукции. Зато под влиянием наращивания переработки нового урожая подсолнечника ожидаемо снизились темпы роста цен на подсолнечное масло, майонез и маргарин. Стоимость услуг по итогам 2021 года выросла на 10,4% из-за усиления давления производственных издержек и оживления потребительского спроса. Более высокими темпами росли цены на услуги заведений быстрого питания, кафе, кинотеатров, химической чистки, парикмахерских и диагностических медицинских услуг. Дорожали и услуги по страхованию личного транспорта и пакетные туры. Цены на непродовольственные товары за год выросли на 0,5% г/г. С одной стороны, подорожала бытовая техника, средства личного ухода, предметы домашнего обихода и товары для содержания жилья, что может объясняться влиянием устойчивого спроса, ростом себестоимости и нарушением цепей снабжения. С другой – укрепление гривны на протяжении большей части года сдерживало рост цен по этой составляющей. В частности, под влиянием этого фактора в дальнейшем дешевела одежда и обувь.

Цены на сырые продукты питания за год выросли на 11,8%. В декабре рост цен в соответствующей группе товаров замедлился с 12,8% г/г в ноябре. В частности, умереннее дорожали яйца и сахар. Углубилось падение цен на яблоки, цитрусовые, помидоры и огурцы. Снижались и цены на картофель. Вместо этого стремительно подорожали другие овощи борщового набора. Также продолжалось ускорение роста цен на молоко, свинину, говядину и сало, учитывая неблагоприятную ситуацию в животноводстве и увеличение производственных затрат. Последний фактор на фоне более слабых мировых урожаев в 2020 году и отдельных странах в 2021 году обусловил удорожание круп.

Административно регулируемые цены в 2021 году выросли на 13,6%. В декабре 2021 года темпы роста административно регулируемых цен почти не изменились по отношению к предыдущему месяцу. Удорожание транспортных услуг компенсировалось дальнейшим замедлением роста цен на природный газ и коммунальные услуги, в частности, из-за действия годовых тарифов на газ и сохранения неизменными тарифов на ряд других жилищно-коммунальных услуг для домохозяйств на отопительный период. Кроме того, более низкими темпами дорожала табачная продукция.

Рост стоимости топлива по итогам года составил 26,5%. В декабре 2021 года подорожание топлива стремительно замедлилось (с 33,6% г/г ноябре) из-за удешевления нефти на мировых рынках. Сдерживающее влияние на цены и в дальнейшем приводили к эффектам от введения государственного регулирования на рынке горючего с мая 2021 года. После прохождения пика осенью 2021 года инфляция вернулась в траекторию снижения, которое, впрочем, происходит медленнее, чем ожидалось.

Население в декабре 2021 года продало валюты на 2,24 млрд долл., а купило — на 1,98 млрд долл. Об этом говорится в сообщении НБУ. Таким образом, в декабре население продало валюты на 246 млн долл. больше, чем купило.

Начало недели на межбанковском валютном рынке прошла достаточно динамично, гривна находилась в рамках прогнозируемого диапазона. В понедельник участники торгов начали активно включаться в обычный деловой ритм после длительной череды новогодних праздников. С самого открытия межбанковского валютного рынка спрос превышал предложение благодаря чему, уже к полудню доллар укрепился на 2 копейки. После чего на межбанк вышли основные продавцы валюты и гривна отвоевала ранее утраченные позиции и даже незначительно укрепилась. Но ближе к окончанию торговой сессии спрос снова превысил предложение и доллару удалось немного укрепиться. НБУ на межбанковский валютный рынок не выходил, дав возможность участникам торгов самим искать компромисс по курсу. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке доллару удалось укрепиться на 1 копейку. Во вторник с самого утра предложение валюты превышало спрос в результате чего уже к полудню гривна укрепилась на 3 копейки. Но потом на торгах появилось огромное количество покупателей и доллар очень быстро вернул ранее утраченные позиции и начал стремительно укрепляться. Нацбанк долго не решался с выходом на межбанк и ему пришлось выходить на уровне 27,61 гривен за доллар и продать более 40 млн долл. Основная причина роста котировок, покупки валюты крупными импортерами на фоне достаточно медлительной и вялой реакции Нацбанка на происходящее на торгах. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке доллару удалось укрепиться на 10 копеек. В среду с самого открытия межбанковского валютного рынка спрос на валюту превышал предложение в результате чего уже к полудню доллар подорожал на 8 копеек. Это с учетом того, что НБУ с самого утра вышел на межбанк с продажей доллара по курсу не ниже 27,70 и продал 50 млн долл. Это несколько приглушило ажиотаж пока регулятор был на межбанке. Основная причина девальвации гривны все та же — покупки валюты крупными импортерами и иногда — нерезидентами. Спрос превышал предложение и Нацбанку пришлось снова выходить на рынок с продажей недостающей валюты. Причем дважды. Ближе к обеду Нацбанк ушел с межбанка и котировки снова начали расти. На обед дилеры ушли уже при уровне 27,72/27,74 гривен за доллар. После обеда Нацбанк снова продавал доллар, но уже по 27,73 гривны. Продать ему пришлось еще не менее 50 млн долл. За день регулятору пришлось продать более 100 млн долл. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке доллару удалось укрепиться на 12 копеек.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 26,0-26,5 грн. за доллар. Но учитывая фундаментальный риски, который возникли из-за концентрации российских войск на границе с Украиной стоит ориентироваться на курс в диапазоне 27,0-27,5 гривен за доллар. Данный фактор временный поэтому, когда данные причины будут нивелированы курс снова вернется в математически обоснованный диапазон.

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

13.01.2022 диапазон 27,6-28,1 гривен за один американский доллар;

14.01.2022 диапазон 27,6-28,1 гривен за один американский доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

13.01.2022