Главная / Аналитика / Гривна (UAH) / ПРОГНОЗ КУРСА ДОЛЛАРА ПО ОТНОШЕНИЮ К ГРИВНЕ ДО 12.01.2022

По состоянию на 1 января 2022 года международные резервы Украины по предварительным данным составили 30,94 млрд дол. США. За 2021 год они выросли на 1,8 млрд дол. США или на 6%. Международные резервы увеличились благодаря получению Украиной внешнего финансирования и покупке валюты Национальным банком на валютном рынке. Так, в августе 2021 года Украина получила 1,93 млрд специальных прав заимствований (СПЗ) в рамках общего распределения от МВФ, а в ноябре – второй транш от МВФ по программе stand-by объемом 500 млн. СДР. За год также удалось получить другое связанное официальное финансирование, в частности от Еврокомиссии в объеме около 600 млн евро. В целом из внешних и внутренних источников в 2021 году Украина получила 11,2 млрд. дол. США, что почти компенсировало платежи по обслуживанию и погашению госдолга в иностранной валюте (11,5 млрд долл. США). В течение большей части года предложение валюты на рынке преобладало над спросом, прежде всего, благодаря благоприятной мировой конъюнктуре для основных товаров украинского экспорта. Национальный банк действовал в соответствии со Стратегией валютных интервенций и выкупал сформированный избыток валюты для пополнения международных резервов, не препятствуя рыночному тренду. По итогам года чистая покупка валюты Национальным банком превысила 2,4 млрд. дол. США. В декабре 2021 года международные резервы Украины выросли на 342,5 млн. дол. США или на 1,1%. Увеличение их объема в первую очередь было обусловлено валютными поступлениями в пользу правительства. В целом динамику резервов в течение декабря определяли следующие факторы:

Операции по управлению государственным долгом. Валютные поступления в пользу правительства составили 1,37 млрд. дол. США, в том числе 858,3 млн дол. США – от размещения внутренних гособлигаций (ОВГЗ) и 105 млн дол. США – от Всемирного банка. На обслуживание и погашение государственного долга в иностранной валюте было направлено 847,7 млн. дол. США, в том числе 588,2 млн. дол. – на обслуживание и погашение ОВГЗ.

Сделки Национального банка на межбанковском валютном рынке. С целью сглаживания чрезмерных колебаний НБУ выкупил на валютном рынке 84 млн дол. США и продал 236,5 млн. дол. США в течение прошедшего месяца. Следовательно, объемы чистой продажи валюты центральным банком на валютном рынке в декабре составили 152,5 млн. дол. США.

Переоценка денежных инструментов. В прошлом месяце их стоимость уменьшилась на 22,9 млн. дол. США.

Настроения бизнеса ухудшились на фоне сохранения карантинных ограничений – данные опроса предприятий в декабре Бизнес в декабре снова ухудшил оценки экономического состояния своих предприятий. Об этом свидетельствует индекс ожиданий деловой активности (ИОДА), рассчитываемый Национальным банком ежемесячно. В декабре 2021 года он составил 48,6 по сравнению с 49,8 в ноябре. Впервые с января 2021 все секторальные индексы опустились ниже нейтрального уровня. Стремительное повышение цен на энергоносители, дефицит сырьевых товаров, увеличение производственных затрат, рост угрозы развития военного конфликта, усложнение мировой эпидемической ситуации ухудшили оценки предприятий всех участвующих в ежемесячных опросах предприятий. Предприятия промышленности впервые за семь месяцев дали пессимистические оценки результатов деятельности и перспектив своего развития: в декабре секторальный индекс составил 49.0 (в ноябре – 50.7). Респонденты ожидали сокращения объема новых экспортных заказов и объема незавершенного производства. В то же время они сохранили положительные оценки объемов изготовленной продукции и объемов новых заказов на продукцию. Ожидания предприятий торговли также ухудшились и опустились ниже нейтрального уровня: секторальный индекс составил в декабре 49.6 по сравнению с 50.0 в ноябре. Предприятия ожидали роста остатков товаров для продаж и объема закупки товаров для продажи на уровне предыдущего месяца. Респонденты сектора и дальше настроены на снижение торговой маржи. Учитывая сезонное увеличение спроса, респонденты сохранили оптимистичные ожидания относительно объема товарооборота. Предприятия сферы услуг второй месяц ожидали ухудшения своих экономических результатов: секторальный индекс в декабре снизился до 47.8 с 48.8 в ноябре. Респонденты прогнозировали уменьшение объема новых заказов и не ожидали изменения объема предоставленных услуг. В то же время, они настроены на увеличение объема услуг в процессе выполнения. Предприятия строительства наиболее пессимистично настроены на результаты своей деятельности: секторальный индекс в декабре снизился до 47.2 с 50.4 в ноябре в результате сезонного сокращения экономической активности и сужения инвестиционного спроса. Респонденты ожидали уменьшения объема новых заказов и, как следствие, уменьшения объема закупки сырья и материалов. В то же время сохранились оптимистичные оценки объемов выполненных строительных работ и закупки услуг подрядчиков. Предприятия всех секторов экономики прогнозировали дальнейший рост цен на собственную продукцию/услуги на фоне удорожания сырья, материалов и товаров поставщиков. Общие оценки по занятости ухудшились: увеличения численности работников ожидали только предприятия торговли, а респонденты предприятий отраслей промышленности, строительства и сферы услуг были настроены на ее сокращение.

Ежемесячный опрос предприятий проводился с 06 по 23 декабря 2021 года. В опросе приняло участие 405 предприятий. В числе опрошенных предприятий 44.7% – компании промышленности, 28.6% – сферы услуг, 20.7% – торговли, 5.9% – строительства, 33.3% респондентов – крупные предприятия, 28.9% – средние, 37.8% – малые. 36.8% опрошенных предприятий осуществляют экспортные и импортные операции: 10.1% – только экспортные операции, 14.6% – только импортные операции, 38.5% – не совершают внешних экономических операций. Результаты опросов отражают только мнение респондентов – руководителей предприятий, а не оценки Национального банка.

Ежемесячный индекс ожиданий деловой активности (ИОДА) – инструмент оперативной оценки и отслеживания тенденций развития экономики. Индекс рассчитывается на основе опросов украинских предприятий реального сектора экономики. На основе ответов респондентов рассчитываются ежемесячные индексы ожиданий деловой активности – секторальные (для каждого сектора экономики) и композитный, характеризующий экономическое развитие страны за месяц. Значение индекса на уровне 50 является нейтральным. Ожидания положительны, если значение индекса превышает нейтральный уровень.

НБУ на межбанке с 4 по 6 января продал 100 млн долл. и не покупал валюту. Об этом сообщается на сайте регулятора. 50 млн долл. Нацбанк продал путем проведения интервенций с выбором лучшей цены, а еще 50 млн долл. — по результатам интервенций по единому курсу.

Короткая неделя на межбанковском валютном рынке прошла достаточно динамично, гривна находилась в рамках прогнозируемого диапазона. Во вторник ожидаемо значительных объемов операций не было. Участники торгов не спешили с операциями. Учитывая, что сделок было немного — любой выход на рынок покупателя или продавца в течение дня полностью изменял расклад спроса и предложения на торгах, и соответственно — курсовой тренд. С самого утра предложение валюты превышало спрос в результате чего уже к полудню гривне удалось укрепиться на 5 копеек. После чего на торги вышли покупатели и на рынке образовался баланс спроса и предложения. Но ближе к концу торгов продавцы валюты решили воспользоваться, преобладающим спросом и доллар сначала отвоевал ранее утраченные позиции, а потом укрепился на межбанке. НБУ на торги не выходил, да и потребности в этом при таком вялом рынке — явно не было. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке доллару удалось укрепиться на 8 копеек. В среду все участники торгов спешили закрыть свои основные валютные сделки, так как четверг все работают в сокращенном режиме, а потом три дня выходных. С самого открытия межбанковского валютного рынке спрос на валюту превышал предложение и НБУ первый раз вышел, но межбанк с продажей валюты в формате «запроса лучшего курса» и продавал доллар по цене 27,45 гривен и выше. Это явно не хватило, чтобы успокоить рынок и регулятор вышел во второй раз с продажей валюты в размере 50 млн долл. по курсу не ниже 27,47 гривен. А после обеда вышел с дополнительной продажей валюты по 27,49 гривен и простоял с этим ценником на межбанке до закрытия сессии. Спрос практически все основную часть торгов превышал предложение, что и отражалось на котировках. Героем дня можно смело назвать Нацбанк. Он трижды выходил на торги с продажей доллара, чтобы погасить дисбаланс между спросом и предложением и приглушить курсовые всплески, продав при этом 100 млн долл. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке доллару удалось укрепиться на 6 копеек. В четверг с самого открытия межбанковского валютного рынка предложение валюты превышало спрос в результате уже к полудню доллар укрепился на 5 копеек. После чего на торги вышли основные продавцы валюты, что сбалансировало спрос и предложение. Нацбанк сегодня на рынок не выходил и дал участникам торгов самим искать компромисс по курсу. Ближе к завершению торгов предложение незначительно превысило спрос и гривне удалось отвоевать часть ранее утраченных позиций. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке доллару удалось укрепиться на 4 копейки.   

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 26,0-26,5 грн. за доллар. Но учитывая фундаментальный риски, который возникли из-за концентрации российских войск на границе с Украиной стоит ориентироваться на курс в диапазоне 27,0-27,5 гривен за доллар. Данный фактор временный поэтому, когда данные причины будут нивелированы курс снова вернется в математически обоснованный диапазон.

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

04.01.2022 диапазон 27,3-27,8 гривен за один американский доллар;

05.01.2022 диапазон 27,3-27,8 гривен за один американский доллар;

06.01.2022 диапазон 27,3-27,8 гривен за один американский доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

10.01.2022