Главная / Аналитика / Архив 2021 / ПРОГНОЗ КУРСА ДОЛЛАРА ПО ОТНОШЕНИЮ К ГРИВНЕ ДО 26.11.2021

24 ноября Украина получила второй транш от Международного валютного фонда по программе stand-by в размере 500 млн СДР (эквивалент 699 млн долл.). Эти средства поступят на счета правительства в НБУ. В любое другое время рынок бы позитивно отреагировал на эту новость, цены украинских еврооблигаций бы выросли, Минфин смог бы выйти и привлечь еврооблигации. Но ситуация на наших границах все портит.

Министерство финансов на аукционах 24 ноября привлекло в бюджет 4,44 млрд грн. от размещения облигаций внутреннего государственного займа в гривне. Минфин предложил инвесторам 7 выпусков ОВГЗ со сроком обращения 3 и 6 месяцев, 1 год, 1,5 года, 2, 3 и 5 лет. Средневзвешенная доходность 3-месячных облигаций составила 10% (+50 б.п.). Удовлетворены все 5 заявок, от их продажи получено 150,117 млн грн. На 6-месячные бумаги с доходностью 10,55% (+5 б.п.) удовлетворены все 4 заявки. От их продажи привлечена наибольшая сумма — 3,31 млрд грн. На годовые ОВГЗ с доходностью 11,64% (+9 б.п.) удовлетворены все 18 заявок и получено 177,28 млн грн. Средневзвешенная доходность 1,5-летних бумаг составила 11,57%, что позволило удовлетворить все 4 заявки и привлечь 25,43 млн. грн. От продажи 2-летних облигаций с доходностью 12,47% и удовлетворением всех 12 заявок получено 65,99 млн грн. Средневзвешенная доходность 3-летних ОВГЗ составила 12,85% (+15 б.п.), что позволило удовлетворить все 12 заявок и привлечь 709 млн грн. Наибольший спрос был сосредоточен на 6-месячных гособлигациях.

Начало недели на межбанковском валютном рынке прошла достаточно динамично, гривна находилась в рамках прогнозируемого диапазона. В понедельник с самого утра спрос на валюту превышал предложение в результате, чего уже к полудню доллар укрепился на 7 копеек. После чего часть продавцов решила, что доллар достиг максимума по дню и вышла на межбанк с продажей валюты. Но данное предложение достаточно быстро раскупили и доллар снова начал укрепляться. НБУ не особо спешил продавать валюту и вышел на межбанк только после обеда. Сначала регулятор продал 30 млн долл. по курсу не ниже 26,69 гривен за доллар, но этого явно было мало и НБУ пришлось еще раз выйти на межбанк с продажей валюты по тому же курсу, но в этот раз с объемом продажи 100 млн долл. Прошло немногим больше часа и покупатели купили у НБУ всю выставленную валюту и ближе к концу торговой сессии доллар снова начал укрепляться и преодолели психологический уровень 26,7 гривен за доллар. Среди покупателей сегодня были замечены как нерезиденты, так и крупные местные компании. По слухам на межбанке, часть покупателей занервничали на фоне очередного разгона информационного напряжения вокруг действий РФ на границах с Украиной, а крупные импортеры энергоносителей затаривались очередной порцией угля и газа на международных площадках. Кроме этого, были замечены и «зеленые энергетики», которые получив гривну от государства — активно рассчитываются со своими иностранными партнерами и поставщиками. Если бы Нацбанк сегодня с самого утра быстро и надолго вышел с продажей тех же 100 млн долл., то это бы сразу же сбило ажиотаж на рынке и жестко остановило раскачку котировок. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке доллару удалось укрепиться на 20 копеек. Во вторник с самого открытия межбанковского валютного рынка спрос на валюту значительно превышал предложение. НБУ пришлось очень рано выйти на межбанк с продажей валюты по курсу не ниже 26,81 гривна за доллар и продать 30 млн долл., но это не сильно помогло, потом регулятор вышел второй раз на межбанк с продажей валюты по курсу 26,84, а к полудню доллар укрепился на 11 копеек. После чего Нацбанк третий раз вышел на межбанк с продажей 50 млн долл. по курсу на ниже 26,86, а затем и в четвертый раз по курсу 26,88 гривен за доллар. Но покупатели не унимались и курс рос. К обеду котировки дошли до 26,89/26,91 гривен, а регулятор в пятый раз вышел на торги с ценником не ниже 26,90 гривен за доллар. Лишь после обеда спрос начал выдыхаться. Видимо участникам торгов просто не хватало свободной собственной гривны, а возможности банков по открытым им кредитным линиям были не безграничны. В итоге после 15 спрос на валюту начал снижаться, а гривна начала отвоевывать ранее утраченные позиции. Гривну сильно лихорадило на протяжении всей торговой сессии. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке доллару удалось укрепиться на 10 копеек. В среду с самого открытия межбанковского валютного рынка спрос на валюту снова превышал предложение. Уже к 11 доллар на межбанке укрепился на 8 копеек и НБУ вышел на торги с продажей валюты в формате запроса лучшего курса и продал более 30 млн долл. по курсу не ниже 26,93 гривны за доллар. Это несколько снизило ажиотаж и курс немного просел к полудню. Среди покупателей были замечены нерезиденты, а также все те же импортеры энергоресурсов. Как только НБУ ушел с рынка продавцы снова начали играть на повышение и постепенно курс опять стал расти. К обеду доллар снова приблизился к уровню 26,93, а сразу после обеда появилась новая череда желающих купить доллар. Видимо, часть компаний вспомнили, что завтра в США выходной (День благодарения) и решили все свои расчеты по доллару закрыть сегодня. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке доллару удалось укрепиться на 13 копеек.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 26,0-26,5 грн. за доллар. Но учитывая фундаментальный риски, который возникли из-за концентрации российских войск на границе с Украиной стоит ориентироваться на курс в диапазоне 27,0-27,5 гривен за доллар. Данный фактор временный поэтому, когда данные причины будут нивелированы курс снова вернется в математически обоснованный диапазон.

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

25.11.2021 диапазон 26,8-27,3 гривен за один американский доллар;

26.11.2021 диапазон 26,8-27,3 гривен за один американский доллар.

Ситуация на наличном рынке:

25.11.2021 диапазон 26,8-27,3 гривен за один американский доллар;

26.11.2021 диапазон 26,8-27,3 гривен за один американский доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

25.11.2021