Главная / Аналитика / Архив 2021 / ПРОГНОЗ КУРСА ДОЛЛАРА ПО ОТНОШЕНИЮ К ГРИВНЕ ДО 24.09.2021

В I и квартале 2021 реальный ВВП Украины вырос на 5,7% в годовом измерении, но по сравнению с I кварталом 2021 - снизился на 0,7% в сезонно скорректированном выражении. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные Государственной службой статистики Украины. Оживление экономики в годовом измерении было ожидаемым. Оно обусловлено устойчивым потребительским спросом, ростом инвестиционной активности, а также низкой базой сравнения прошлого года. В то же время фактический рост реального ВВП во II квартале 2021 (5,7% г/г) оказалось ниже оценку НБУ, опубликованную в Инфляционный отчет за июль 2021 (7,5% г/г). Это связано прежде всего с более поздним, чем ожидалось, началом жатвы, хуже погодными условиями, неравномерным финансированием бюджетных расходов и перебоями с поставками нефтепродуктов. Однако, эти факторы имели преимущественно временный характер.

Рост экономики во II квартале в годовом измерении поддерживалось прежде всего потреблением домохозяйств. Конечные потребительские расходы домохозяйств увеличились на 17,4% г/г. Устойчивый потребительский спрос поддерживали, в частности: высокие темпы роста зарплат, обусловленные оживлением экономической активности после кризиса, повышением минимальной зарплаты, просмотром зарплат в отраслях здравоохранения и образования и доплатами медикам; повышение пенсий в марте 2021 и перерасчет пенсий работающим пенсионерам.

Вклад низкой базы сравнения также был весомым: в прошлом году именно во II квартале действовали жесткие карантинные ограничения, по которым потребление домохозяйств существенно сократилось. Сохранялось рост потребления сектора общегосударственного управления. Так, ключевым направлением оставались расходы бюджета на здравоохранение на фоне дальнейшей борьбы с распространением COVID-19. Увеличилось также финансирование образования. В то же время другие расходы (в частности, на оборону и безопасность) были сравнительно сдержанными, что сказалось на изменении валовой добавленной стоимости в соответствующих видах деятельности.

Инвестиционная активность в дальнейшем оживлялась - инвестиции вернулись к росту в годовом измерении. Валовое накопление основного капитала во II квартале выросло на 14,8% г/г. Это обусловлено улучшением деловых ожиданий и финансовых результатов предприятий, а также увеличением финансирования капитальных расходов бюджета, в частности на дорожную инфраструктуру.

Рост реального ВВП сдерживалось увеличением отрицательного вклада чистого экспорта. Устойчивый потребительский спрос и оживление инвестиционного спроса обусловили стремительное наращивание импорта - на 21,5% г/г во II квартале. Значительно увеличился импорт сельскохозяйственной техники и промышленного оборудования, легковых и грузовых автомобилей, высоким оставался импорт потребительских товаров. Показатели экспорта несколько улучшились, однако его падение сохранялось (на 6,2% г/г). С одной стороны, это частичного объясняется исчерпанием запасов низшего прошлогоднего урожая. С другой - стремительный рост цен на отдельные товары (в частности, на масло и масляные) сдерживало спрос на них. Все это привело к росту отрицательного вклада чистого экспорта в изменение реального ВВП до 10,7 в. п.

Показатели большинства видов деятельности в I и квартале 2021 вернулись к росту в годовом измерении. Выросла валовая добавленная стоимость торговли, транспорта, перерабатывающей и добывающей промышленности, ряда секторов с преимущественно бюджетным финансированием (образования и здравоохранения) и секторов услуг. Однако в связи с поздним стартом уборочной и сложной ситуацией в животноводстве в дальнейшем сокращалась валовая добавленная стоимость сельского хозяйства. Прохладнее погода и перераспределение между видами генерации электроэнергии обусловили снижение валовой добавленной стоимости энергетики.

В третьем квартале экономика живо восстанавливается. Во-первых, этому способствует восполнение темпов уборки урожая в условиях высокой прошлогодней урожайности, во-вторых - сохранение устойчивого потребительского спроса из-за высоких темпов роста зарплат и улучшения ситуации на рынке труда. Дополнительное влияние имеет дальнейшее оживление инвестиционной активности, а также благоприятные внешние условия, сформировавшиеся на фоне быстрого восстановления глобальной экономики благодаря распространению вакцинации, масштабным стимулам и растущем оптимизма. Об этом свидетельствуют имеющиеся высокочастотные показатели, в частности розничной торговли, транспорта, сельского хозяйства и отдельных видов промышленности.

Государственная служба статистики улучшила с 5,4% до 5,7% оценку роста реального ВВП Украины во II квартале 2021 по сравнению с аналогичным периодом 2020 года. Рост зафиксирован на фоне обвала прошлого года (на 11,2%). Об этом говорится в данных Госкомстата.  Согласно данным ведомства, номинальный ВВП составил 1,17 трлн грн., а в расчете на одного человека — 28,19 тыс грн. В Госстате добавили, что против предыдущего квартала (с учетом сезонного фактора) ВВП снизился на 0,7%, что немного лучше предыдущей оценки спада в 0,8%. Изменение дефлятора составляет 26,4% против 20,7% первого квартала этого года.

Национальный банк с 13 по 17 ноября выкупил на рынке 20 млн долл., не продавая валюту. Об этом говорится в данных регулятора. Всего с начала года НБУ купил на рынке 1,64 млрд долл., а продал — 197 млн долл.

Руководители компаний при планировании бюджетов на 2022 год закладывают стоимость валюты в среднем на уровне 29 гривне за доллар. Прогнозы по курсу доллара на следующий год совпадают с прошлогодними. Об этом сообщает ЕБА. В 2022 году подавляющее большинство (83%) респондентов прогнозируют рост своего бизнеса, 15% директоров рассчитывают удержать бизнес-показатели на уровне 2021, и только 2% ожидают ухудшения положения дел в их бизнеса (14% в прошлом году). Все респонденты опроса отметили, что планируют повышать заработную плату своим сотрудникам в 2022 году. Большинство руководителей, а именно 55% планируют повышение заработной платы в размере 5−10%. Еще 30% повысят заработную плату в размере 10−20%. В прошлом году 15% компаний не могли повысить заработную плату персонала. Так же оживляются планы бизнеса по созданию новых рабочих мест. Тогда как в прошлом году 60% не планировали никаких изменений в штате, в этом году таких всего 36%. Большинство, в том числе 58% топ-менеджеров планируют расширять штат. И только 6% бизнесов будут вынуждены прибегнуть к сокращению персонала. В исследовании «Прогнозы бизнеса на 2022» приняли участие 95 топ-менеджеров компаний-членов Европейской бизнес-ассоциации. Анкета состояла из 10 вопросов, опрос проводился в сентябре 2021 года.

Обменный курс в 2022 году не превысит 28 — 28,2 гривне за доллар. Об этом сообщил руководитель Центра макроэкономического моделирования КШЭ Юрий Шоломницкий. Он напомнил, что бюджетный законопроект на следующий год подготовлен с учетом правительственного прогноза, согласно которому американская валюта будет стоить 28,6 гривны. «Вместе с тем в настоящее время фактически отсутствует девальвационное давление на гривну. Это, в частности, обусловлено недавним распределением МВФ специальных прав заимствования (2,7 млрд долл.). Национальный банк накопил существенные резервы, что позволит активно реагировать на возможные курсовые всплески», — сказал экономист. Нынешний высокий уровень предложения валюты, по его словам, также не дает оснований прогнозировать, что к концу этого года доллар будет стоить 28 грн. Соответственно, и в 2022 году даже при росте цен на энергоносители и ухудшении платежного баланса гривна вряд ли ослабнет к спрогнозированному правительством показателю. Но в долгосрочной перспективе, по его прогнозам, сохранится тенденция к ежегодной девальвации гривны по отношению к основным мировым валютам на 1−2%.

По результатам размещения гособлигаций (ОВГЗ) 21 сентября Министерство финансов привлекло в бюджет более 5 млрд грн. Об этом свидетельствуют данные Минфина. Больше всего денег привлекли от годовых ОВГЗ. Инвесторам предлагали 5 облигаций в гривне и одну в долларах:

На 154 дня под 9,70% (привлечено в бюджет более 17 млн)

На 338 дня под 11,49% (1,7 млрд)

На 427 дня под 11,47% (620,7 млн)

На 770 дней под 12,34% (224, 5 млн)

На 1015 дней под 12,49% (97,2 млн)

Единственная облигация в долларах была размещена на 743 дней в 3,90% (в бюджет привлечено 96,5 млн грн.).

Начало недели на межбанковском валютном рынке прошла достаточно динамично, гривна находилась в рамках прогнозируемого диапазона. В понедельник с самого открытия межбанковского валютного рынка спрос на валюту превышал предложение в результате уже к полудню доллара подорожал на 5 копеек. После чего на межбанк вышли продавцы с основными объемами продаж, и гривна начала отвоевывать ранее утраченные позиции. Но ближе к обеду предложение уже выдохлось, а спрос снова увеличился, в результате доллар снова начал дорожать на межбанке. После обеда покупатели стали покидать рынок и предложение снова превысило спрос. Нацбанку не пришлось сегодня выходить на торги, так как противостояния продавцов и покупателей быстро приходило к компромиссному курсу. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке доллару удалось укрепиться на 1 копейку. Во вторник с самого открытия межбанковского валютного рынка спрос на валюту превышал предложение, но достаточно короткий промежуток времени, после чего на рынок вышли продавцы валюты и гривна начала укрепляться на межбанке. Так к полудню доллар подешевел на 2 копейки. Такая ситуация продержалась до обеда, а после обеда покупателей валюты становилось все меньше при достаточно стабильном предложении, и гривна начала укрепляться, продавцы валюты оказались не готовы к такому снижению котировок и начали снимать свои заявки. Это привело к относительному равновесию спроса и предложения на затихающем рынке. На протяжении всего для чувствуется, что особо ни покупатели, ни продавцы уже уступать не готовы. Нацбанку сегодня не понадобилось вмешиваться в ход торгов, и он уже два дня подряд выступает в роли наблюдателя. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке доллару удалось укрепиться на 2 копейки. В среду с самого начала торгов предложение валюты превышало спрос в итоге уже к полудню гривна укрепилась на 6 копеек. После чего на рынок вышел НБУ с покупкой валюты, покупал регулятор по курсу не дороже 26,69 и купил 5 млн долл. Купил такой объем НБУ достаточно быстро и доллару это не сильно помогло. Уже к обеду гривна укрепилась еще на 5 копеек. После обеда, несмотря, что часть продавцов сняли с продажи, свои заявки валюта продолжала дешеветь. Не помог валюте даже второй выход Нацбанка с покупкой доллара по 26,59 гривен под конец активной фазы сессии. Этими действиями Нацбанк лишь частично сдерживал укрепление гривны. Как только он покидал межбанк – курс снова проседал. Среди продавцов были замечены как крупные местные аграрии и металлурги, так и госкорпорации. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке гривне удалось укрепиться на 12 копеек.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 26,5-27,0 грн. за доллар. 

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

23.09.2021 диапазон 26,5-26,9 гривен за один американский доллар;

24.09.2021 диапазон 26,5-26,9 гривен за один американский доллар.

Ситуация на наличном рынке:

23.09.2021 диапазон 26,5-26,9 гривен за один американский доллар;

24.09.2021 диапазон 26,5-26,9 гривен за один американский доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

23.09.2021