Главная / Аналитика / Архив 2021 / ПРОГНОЗ КУРСА ДОЛЛАРА ПО ОТНОШЕНИЮ К ГРИВНЕ ДО 18.06.2021

Курс нацвалюты к доллару укрепился под влиянием нескольких факторов, которые осуществляют положительное воздействие на гривну. Об этом сообщил зампредседателя совета Нацбанка Василий Фурман. По его словам, в первую очередь воздействует рост цен на сырьевых рынках. При этом, с другой стороны, у нас увеличивается импортная составляющая. «Второй фактор, почему гривна усиливается — это продажа украинцами доллара. Суммарно с начала года было продано более чем на миллиард долларов. Третий фактор — это нерезиденты, спрос на внутренние облигации государственного займа», — отметил зампредседателя совета НБУ. Что касается четвертого фактора, то Фурман указал на ситуативность. К примеру, в начале мая гривна значительно усиливалась, потому что в этот период платили налоги, экспортеры продавали доллар. «Или, например, закончился период выплаты дивидендов украинскими компаниями, владельцами которых являются зарубежные материнские компании», — добавил Фурман.

Немонетарные факторы формируют около 90% нынешнего прироста инфляции. Такая тенденция прослеживается, начиная с 4-го квартала 2020 года, отмечает глава Совета Нацбанка Богдан Данилишин. В годовом измерении рост индекса инфляции составил +9,5% против 8,4% в апреле. В годовом измерении компоненты инфляции с высоким немонетарным влиянием выросли в цене на 12%, тогда как компоненты с преимущественно рыночным формированием цен — на 3,7% (т. е. значительно ниже 5% — таргета инфляции). Основные факторы немонетарной инфляции, действующие в течение последнего года, по мнению главы Совета — это: изменение тарифов на жилищно-коммунальные услуги; лаговые эффекты прошлогодней девальвации; волатильность мировых цен на нефть и продукты украинского экспорта; повышение акцизов; появление дополнительных эпидемиологических расходов и потери от карантина; постепенное восстановление правительством минимальных социальных стандартов до жизненно обоснованного уровня. О немонетарном характере формирования инфляции также свидетельствует значительная неравномерность роста цен по отдельным категориям потребительских товаров и услуг.

Существенно выросли жилищно-коммунальные услуги: газоснабжение — в 2,6 раза, электроснабжение — на 37%. Стоимость яиц выросла за год на 34%, сахара — на 67%, подсолнечного масла — на 75%, табачных изделий — на 20%. Зато овощи за год подешевели на 1%, одежда и обувь — на 4%, аудио- и видеотехника — на 2%. Рост потребительских цен в мае продолжился с темпом +1,3% к предыдущему месяцу. «Такой широкий диапазон значений объясняется различными типами немонетарных шоков и разной интенсивностью их воздействия на коррекцию цен отдельных производителей товаров и услуг в зависимости от технологического процесса», — отмечает Данилишин. По мнению главы Совета НБУ, совокупный внутренний спрос как ключевой фактор монетарной инфляции остается подавленным. Фактический реальный ВВП составляет около 97% от своего потенциального уровня, падение внутреннего спроса — около 6%, в т. ч. по компоненту инвестиций — на 46%, по компоненту частного потребления — незначительный прирост на 1,6%. Текущая инфляционная динамика отражает структурные деформации экономики Украины и не может эффективно нивелироваться монетарными инструментами. По мнению Богдана Данилишина, «настоящий всплеск инфляционной динамики связан с абсорбированием экономическими агентами структурных шоков и является естественным эффектом в процессе посткризисного восстановления экономического роста и адаптации экономики к условиям новой структуры расходов».

Аналитики Bank of America (BofA) Global Research не ожидают дальнейшего укрепления гривны, говорится в исследовании (BofA), представленного 14 июня. «Мы по-прежнему конструктивны в отношении Международного валютного фонда, но не ожидаем дальнейшего номинального укрепления гривны, особенно учитывая сезонность курса в третьем квартале», — подчеркивают аналитики BofA.

Экспорт украинских товаров вырос на 18,8% в январе — апреле 2021 года против аналогичного периода прошлого года. В то же время импорт товаров увеличился на 20,3%. Коэффициент покрытия экспортом импорта составил 0,94. Об этом свидетельствуют данные Государственной службы статистики. Отрицательное сальдо внешней торговли за первые четыре месяца года выросло на 47,3% по сравнению с аналогичным периодом 2020 году — до 1,3 млрд долл. Экспорт украинских товаров вырос до 19,09 млрд долл. В то же время импорт товаров увеличился до 20,39 млрд долл. Больше товаров за январь — апрель Украина экспортировала в: Китай — на 2,79 млрд долл. (на 57,3% больше, чем за январь-апрель 2020 года); Польшу — на 1,46 млрд долл. (на 40,3% больше); Турцию — на 1,21 млрд долл. (на 41,3% больше). Среди стран, из которых больше всего импортировали в Украину: Китай — на 2,89 млрд долл. (на 20,1% больше, чем за аналогичный период 2020 года); Германия — на 1,77 млрд долл. (на 2% меньше); Россия — на 1,64 млрд долл. (на 5,3% больше).

Министерство финансов на аукционах 15 июня привлекло в бюджет более 7,97 млрд грн. от размещения облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ). Об этом сообщает пресс-служба министерства. На ОВГЗ-аукционах Минфин доразместил 5 запланированных гривневых облигаций со сроками обращения 399 дней, 525, 707, 1071 и 1792 дня. А также облигации, номинированные в евро, со сроком обращения 358 дней. ОВГЗ сроком на 105 дней не предлагались на аукционе. Ценные бумаги были привлечены под такие условия:

2,09 млрд грн. — под 10,97% с погашением 20.07.22;

61,3 млн грн. — под 11,30% с погашением 23.11.22;

1,51 млрд грн. — под 12,00% с погашением 24.05.23;

702 млн грн. — под 12,30% с погашением 22.05.24;

1,62 млрд.— под 12,59% с погашением 13.05.26;

60,8 млн евро — под 2,5% с погашением 09.06.22.

Средневзвешенная доходность годовых ОВГЗ составила 10,97% (-22 б. п.), 1,5-годовых — 11,30% (без изменений), 2-годовых — 12,00% (-5 б. п.), 3-летних — 12,30% (без изменений), 5-летних — 12,59% (+7 б. п.). В евро средневзвешенная доходность облигаций осталась без изменений — 2,5%.

Начало недели на межбанковском валютном рынке прошла достаточно динамично, гривна находилась в рамках прогнозируемого диапазона. В понедельник гривна на торгах пробила психологический уровень в 27 гривен и продолжила укрепляться. С самого открытия межбанковского валютного рынка предложение валюты превышало спрос, что заставило Нацбанк выйти на рынок с покупкой валюты в формате «запроса лучшего курса». Выкупал валюту регулятор по курсу 26,99 гривен и ниже. Это ненадолго сдержало котировки на данном уровне и ближе к обеду, когда регулятор ушел с рынка купив 20 млн долл., предложение снова превысило спрос и гривна продолжила укрепляться. Покупатели понимали, что можно не торопиться. Продавцы занервничали, и котировки поползли вниз. Часть крупных игроков ожидали второго выхода Нацбанка, но этого не произошло. Как только стало понятно, что регулятора не будет и особо рассчитывать на «универсального покупателя» в лице НБУ не стоит — оставшиеся продавцы окончательно сдались и курс быстро просел к концу сессии до 26,91 гривен за доллар. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке гривне удалось укрепиться на 10 копеек. Во вторник с самого начала торгов предложение валюты превышало спрос и Нацбанк вышел с «запросом лучшего курса» и начал скупать все самые дешевые предложения. Это сразу же изъяло часть валюты на рынке. А после того, как регулятор быстро перешел в формат интервенции с выкупом доллара по 26,91 гривен и простоял с ним практически всю самую активную фазу торгов — все поняли, что ниже котировки сегодня не пойдут. Такие действия регулятора активизировали покупателей, которые начали покупать валюту немного дороже чем регулятор. А после обеда на межбанке практически не осталось продавцов, а вот покупатели еще присутствовали. В итоге котировки резко пошли вверх и закрылся межбанк на уровне 27,02 гривны за доллар. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке доллару удалось укрепиться на 10 копеек. В среду с самого начала торгов спрос на валюту превышал предложение. Продавцы валюты почувствовав, что можно продать валюту по дороже, начали придерживать основные объёмы в ожидании роста котировок. НБУ на межбанк не выходил и просто наблюдал за происходящим. За счет нехватки предложения уже к обеду доллар подорожал на 3 копейки. Но на этом рост котировок не остановился. В итоге к завершению торговой сессии котировки достигли уровня в 27,09 гривен за доллар. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке доллару удалось укрепиться на 6 копеек.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 27,5-28,0 грн. за доллар. 

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

17.06.2021 диапазон 27,0-27,2 гривен за один американский доллар;

18.06.2021 диапазон 27,0-27,2 гривен за один американский доллар.

Ситуация на наличном рынке:

17.06.2021 диапазон 27,0-27,2 гривен за один американский доллар;

18.06.2021 диапазон 27,0-27,2 гривен за один американский доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

17.06.2021