Главная / Аналитика / Архив 2021 / ПРОГНОЗ КУРСА ДОЛЛАРА ПО ОТНОШЕНИЮ К ГРИВНЕ ДО 28.04.2021

Инфляция в 2021 году составит 8%, но уже в первой половине 2022 вернется в целевой диапазон 5% ± 1 в. п. Экономика Украины после падения в прошлом году на 4% в текущем году вырастет на 3,8%. Об этом говорится в ежеквартальном Инфляционный отчет за апрель 2021 года.

Подорожание продовольственных товаров и топлива в мире, а также высокий потребительский спрос в Украине обусловили стремительное ускорение инфляции в начале года. По прогнозам Национального банка, пик инфляционного всплеска придется на III квартал 2021 прежде всего из-за низкой прошлогодней базы сравнения. Однако уже осенью инфляция начнет снижаться и по итогам 2021 составит 8%. Этому будут способствовать поступления на рынки нового урожая, исчерпание эффекта от низкой базы сравнения для отдельных товаров, а также повышение учетной ставки НБУ. Инфляция вернется в целевой диапазон 5% ± 1 в. п. в первом полугодии 2022 и закрепится у цели 5% в последующие годы.

По итогам 2021 экономика вырастет на 3,8%. Главным двигателем и в дальнейшем будет оставаться потребительский спрос. Постепенное восстановление инвестиционной деятельности по мере оживления мировой экономики и обуздания пандемии также будет способствовать экономическому росту. В 2022-2023 годах рост ВВП будет близким к 4%. Текущий макропрогноз базируется на предположении об ослаблении карантина "красных зон" уже с мая и сохранения формата адаптивного карантина в первом полугодии текущего года. При таком сценарии отрицательный вклад карантина в первой половине 2021 в годовой ВВП, по оценкам НБУ, составит 0,5-0,6 в. п.

В 2021 году экспорт будет расти прежде всего из-за повышения цен на сырьевые товары. В то же время в 2022-2023 годах рост экспорта прекратится, несмотря на увеличение физических объемов поставок. Зато импорт будет расти в течение 2021-2023 годов, в частности вследствие быстрого восстановления потребительского и инвестиционного спроса. Высокий спрос на фармацевтическую продукцию и медицинское оборудование в условиях дальнейшей борьбы с пандемией также влиять на увеличение показателя. Текущий счет платежного баланса в 2021 году вернется к незначительному дефицита (0,8% ВВП) на фоне дальнейшей активизации внутреннего спроса и постепенного восстановления международного туризма. В 2022-2023 годах дефицит текущего счета существенно расширится за менее благоприятные условия торговли для экспортеров аграрной и металлургической продукции, а также рост потребительского и инвестиционного импорта в условиях полноценного восстановления экономики.

По прогнозам Национального банка, в текущем году безработица снизится и в среднем за год составит 9,1%. С одной стороны, восстановление экономической активности будет способствовать нормализации показателя, с другой - снижение тормозиться значительным ростом расходов бизнеса на оплату труда. Однако уже в 2022 году ожидается снижение безработицы до естественного уровня - 8,5%. Дальнейшее оживление экономики и рост социальных стандартов будет поддерживать повышение доходов граждан. Номинальная зарплата в 2021 году вырастет на 17,8% и на 9,7% в следующем году; реальная - на 8,6% и на 3,9% соответственно.

В 2020 году денежная масса в Украине выросла почти на треть, продемонстрировав высокие темпы за последние 12 лет. Несмотря на кризисный год, львиную долю этого роста обеспечило увеличение депозитов, а именно средств до востребования. В то же время значительно возросло и наличные деньги. Повышенный спрос на ликвидные активы является типичной реакцией населения на рост неопределенности в периоды кризисов и наблюдался в большинстве стран мира. Увеличение внутреннего кредита в 2020 году объясняется прежде всего значительными гривневым привлечениям правительства для финансирования расширенного дефицита. Прошлый год показал, что увеличение соотношения денежной массы и ВВП не всегда сопровождается наращиванием кредитования частного сектора, и может быть вызвано другими факторами. По режиму инфляционного таргетирования важно не количество денег в экономике, а их стоимость.

Национальный банк Украины с 19 по 23 апреля не покупал и не продавал валюту на межбанковском валютном рынке, как и в предыдущие две недели. Об этом свидетельствуют данные на сайте НБУ. Всего с начала года НБУ купил 290,5 млн долл. валюты на межбанке, а продал — 70 млн долл.

Конец недели на межбанковском валютном рынке прошел достаточно динамично, гривна находилась в рамках прогнозируемого диапазона. В четверг предложение валюты с самого утра превысило спрос, покупатели не спешили с сделками так как были не готовы покупать по такому курсу. В результате уже к полудню гривна укрепилась на 3 копейки. После обеда покупателей становилось все меньше, а продавцы все еще оставались на рынке, и они были вынуждены соглашаться на все более низкие уровни котировок. НБУ на рынок не выходил. Более того — был явно не против такого развития событий в части укрепления позиций гривны на межбанке. Поэтому и не вышел на рынок с выкупом ситуативного излишка предложения доллара сразу после обеда. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке гривне удалось укрепиться на 16 копеек. В пятницу с самого открытия межбанковского валютного рынка спрос незначительно превысил предложение и доллар подорожал на одну копейку к полудню. Затем на рынок вышли все основные участники торгов и доллар находился в пределах достаточно узкого коридора 27,90/27,92 почти до окончания торговой сессии. К завершению сессии, на уже малообъемном рынке, периодически появлялся Ситибанк с покупкой валюты. Ажиотажа его выход на рынок не сделал, но котировки несколько подтянул. При такой ситуации Нацбанку не пришлось вмешиваться в происходящее на межбанке. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке доллару удалось укрепиться на 1 копейку.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 28,5-29,0 грн. за доллар. 

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

26.04.2021 диапазон 27,7-28,1 гривен за один американский доллар;

27.04.2021 диапазон 27,7-28,1 гривен за один американский доллар;

28.04.2021 диапазон 27,7-28,1 гривен за один американский доллар.

Ситуация на наличном рынке:

26.04.2021 диапазон 27,7-28,1 гривен за один американский доллар;

27.04.2021 диапазон 27,7-28,1 гривен за один американский доллар;

28.04.2021 диапазон 27,7-28,1 гривен за один американский доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

26.04.2021