Главная / Аналитика / Архив 2021 / ПРОГНОЗ КУРСА ДОЛЛАРА ПО ОТНОШЕНИЮ К ГРИВНЕ ДО 31.03.2021

С 22 по 26 марта Национальный банк не покупал и не продавал валюту на межбанке. Об этом свидетельствуют данные НБУ. Всего с начала года регулятор купил на межбанке 290,5 млн долл., а продал — 20 млн долл.

Министерство финансов 25 марта провело седьмую купонную выплату по облигациям внешнего государственного займа со сроком обращения до 2032 года. По данным Минфина, общая сумма выплаты по евробондам, выпущенным в 2017 году, составила 110,7 млн долл.

На этой неделе Украина должна полностью погасить долларовый выпуск ОВГЗ почти на 325,18 млн долл. и проценты по пяти выпускам гривневых бумаг с номинальной доходностью от 6% до 15,36% годовых. На ОВГЗ-аукционах 30 марта планируются доразмещение пяти гривневых выпусков с различными сроками обращения и одного выпуска в долларах США, а также первичное размещение еще одного выпуска в долларах США со сроком погашения 30 марта 2023 года. Учитывая важность обеспечения плановых погашений в марте этого года, Минфин и в дальнейшем будет сохранять акцент на гривневых займах, в том числе с учетом восстановления активности нерезидентов. В то же время, по мнению председателя Совета Национального банка Богдана Данилишина, дальнейшее промедление с выполнением плана государственных заимствований на год может принудить Министерство финансов к повышению ставок, что увеличит стоимость обслуживания государственного долга, или к ориентации на краткосрочные заимствования, что усиливать зависимость Минфина от рыночной конъюнктуры. На последнем аукционе Министерства финансов по размещению ОВГЗ в государственный бюджет были привлечены всего лишь 6,5 млрд грн., основная часть из которых — на срок до одного года. Вместе с заимствованиями в иностранной валюте на внутреннем рынке это составляло 23% планового объема. Однако даже сняв ограничения и согласившись на повышение ставок, Министерство финансов не смогло бы 23 марта рефинансировать все выплаты следующего дня. Поэтому решение о повышении ставок участники аукциона так и не дождались. В результате на этой недели Украина должна выплатить: полностью погасить выпуск облигаций в долларах США, который был размещен 29 декабря 2020 года, почти на 325,2 млн долл. с номинальной доходностью 2,9% и проценты по этому выпуску; проценты еще по 5 выпускам гривневых облигаций с различными сроками погашения и номинальной доходностью от 6% до 15,36%, что составляет 13,5 млрд грн.

В феврале 2021 года по сравнению с предыдущим месяцем государственный и гарантированный государством долг Украины уменьшился в гривневом эквиваленте на 5,28 млрд грн. Произошло это в основном за счет уменьшения гарантированного государством долга на 5,23 млрд грн. Об этом сообщается на сайте Министерства финансов. Совокупный государственный долг Украины в феврале этого года увеличился на 0,74% в долларах США — до 91,41 млрд долл. и уменьшился на 0,21% в гривне — до 2,55 трлн грн. В течение февраля валютный курс гривны относительно доллара США несколько укрепился, что привело к уменьшению государственного внешнего долга в гривневом эквиваленте на 11,20 млрд грн. При этом государственный внутренний долг увеличился почти на эквивалентную сумму — 11,15 млрд грн. В долларовом эквиваленте государственный долг увеличился на 0,75 млрд долл. Доля государственного долга в гривне по состоянию на конец февраля 2021 года выросла до 39,5% (+0,6% по сравнению с предыдущим месяцем). В течение февраля 2021 года Минфин провел четыре аукциона по размещению ОВГЗ и привлек 38,4 млрд грн. в государственный бюджет. Нерезиденты увеличили свой портфель украинского государственного долга на 7,7%, или 7,3 млрд грн. Общая доля нерезидентов среди владельцев ОВГЗ на конец февраля составила 10,3%, или 102,7 млрд грн. В феврале 2021 года платежи по погашению государственного долга составили 27,8 млрд грн., платежи по обслуживанию — 8,1 млрд грн. По состоянию на конец прошлого года соотношение государственного долга к ВВП составило 53,9%, а соотношение гарантированного государством долга к ВВП — 7,0%. Показатель государственного и гарантированного государственного долга к ВВП на конец 2020 года составил 60,9%.

Конец недели на межбанковском валютном рынке прошел достаточно динамично, гривна находилась в рамках прогнозируемого диапазона. В четверг с самого открытия межбанковского валютного рынка спрос на валюту снова превышал предложение в результате уже к полудню доллар подорожал на 9 копеек и котировки остановились на уровне психологического барьера в 28,00 гривне за доллар. После чего на торги стали выходить основные продавцы, которые выжидали максимальных уровней котировок. Рост предложения на короткое время не только успокоил рынок, но и привел к проседанию курса до 27,94/27,955 к обеду. После обеда спрос на валюту снова начал нарастать, что опять привело к росту котировок до 27,96/27,98. НБУ на рынок не выходил. Видимо регулятор считает, что подобные сигналы рынка пока не приведут к дальнейшему росту курса и потому не спешит тратить свои резервы на интервенции. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке доллару удалось укрепиться на 8 копеек. В пятницу с самого открытия межбанковского валютного рынке предложение несколько превышало спрос. Как результат уже к полудню гривна укрепилась на 4 копейки. После чего на торги вышли основные покупатели, видимо, посчитав, что «дно» на сегодня по курсу достигнуто и следует опасаться разворота котировок в сторону роста. Продавцы, почувствовав рост спроса туже начали поднимать котировки. И это им удалось. Доллар достаточно быстро стал отыгрывать ранее утраченные позиции, а ближе к концу торговой сессии на торги вышел Ситибанк с покупкой. Купил он немного, но спровоцировал рост котировок и доллар полностью вернул утраченные позиции и укрепился на 1 копейку по завершению торговой сессии.  НБУ, как и всю эту неделю, в торгах не участвовал.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 28,0-28,5 грн. за доллар.  

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

29.03.2021 диапазон 27,7-28,2 гривен за один американский доллар;

30.03.2021 диапазон 27,7-28,2 гривен за один американский доллар;

31.03.2021 диапазон 27,7-28,2 гривен за один американский доллар.

Ситуация на наличном рынке:

29.03.2021 диапазон 27,7-28,2 гривен за один американский доллар;

30.03.2021 диапазон 27,7-28,2 гривен за один американский доллар;

31.03.2021 диапазон 27,7-28,2 гривен за один американский доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

29.03.2021