ATLANT Finance
  • ru

Поиск

Курсы валют

Загружаю...

Главная / Аналитика / Архив 2020 / ПРОГНОЗ КУРСА ДОЛЛАРА ПО ОТНОШЕНИЮ К ГРИВНЕ ДО 24.07.2020

ПРОГНОЗ КУРСА ДОЛЛАРА ПО ОТНОШЕНИЮ К ГРИВНЕ ДО 24.07.2020

Коротко о выступлении главы нацбанка на брифинге. У меня есть четкое видение как должен развиваться банковский и финансовый сектор в ближайшие годы. Мой курс базируется на четырех основных приоритетах:

Реальное восстановление кредитования. Для украинской экономики, которая сегодня находится в состоянии кризиса, вызванного вирусом, как никогда, важны ресурсы и поддержка банковской системы. Реальный сектор нуждается в инвестициях, а украинцы - доступных кредитах на жилье и для открытия или развития собственного бизнеса. Поэтому наша общая задача с правительством - подготовить банки к кредитованию отраслевых проектов, которые предоставят качественный толчок экономике. Уже сегодня у банков достаточно средств, чтобы запустить масштабное кредитование.

Снижение портфелей «плохих» долгов в банках. На пути полноценного возобновления кредитования является высокая доля неработающих кредитов в банках. Это бремя не дает им в полной мере выполнять свою функцию финансовых посредников. Поскольку еще недавно я был председателем государственного банка, имеющего наименьший портфель проблемных кредитов, я точно знаю, как сделать это на деле, а не на словах.

Сохранение макрофинансовой стабильности. Макростабильность - безусловное достижение последних пяти лет. Это фундамент для здоровой экономики, которую мы строим. Неконтролируемой инфляции не будет. Валютная политика будет взвешенной. В то же время валютная политика должна способствовать росту экономики.

Продолжение и углубление сотрудничества с нашими международными партнерами. Это еще один мой приоритет. Так же, как и независимость центробанка, конструктивные отношения с международным сообществом - нужно поддерживать.

Глава НБУ во время брифинга пояснил, почему регулятор не выходил с интервенциями на межбанк. По словам Кирилла Шевченко, Нацбанк не выходил на межбанковский рынок, поскольку не видел для этого оснований. «Мы не видим пересечения предельных показателей курса. Колебания находятся в нормальных пределах. Поэтому мы не выходили на рынок, потому что не видели для этого оснований», — отметил Шевченко. Глава НБУ также напомнил, что в конце дня, 20 июля, курс гривны укрепился. Хотя до того она дешевела. Также Шевченко подчеркнул, что Нацбанк не будет менять свою политику относительно курса. «Политика НБУ предполагает плавающий курс и останется неизменной», — подчеркнул он. В течение недели с 13 по 17 июля Нацбанк не проводил интервенции на межбанковском валютном рынке. Отказ от интервенций зафиксировали впервые с сентября 2018 года.

Украинская гривна оказалась в пятерке самых недооцененных валют мира в обновленном индексе бигмака (The Big Mac Index). Об этом говорится в данных рейтинга издания The Economist. В июле украинская валюта опустилась на четвертое место с конца, тогда как в январе 2020 года занимала седьмую строчку. Самые же недооцененные валюты оказались у пятерки таких стран (кроме Украины) Азербайджан – на 59,3%; Мексика – на 61%; Турция – 64,3%; Россия – 66,5%; ЮАР – 67,4%. Переоцененными валютами являются только швейцарский франк, ливанский фунт и шведская крона. В Швейцарии Биг-Мак стоит на 20,9% дороже, чем в США. Издание отмечает, что бигмак в Украине стоит 59 грн., тогда как в США – 5,71 долл. Таким образом, доллар в Украине должен стоить 10,33 грн. Эксперты подсчитали, что курс гривны недооценен на 61,9%.

Изменение монетарной политики НБУ и увеличение темпов эмиссии создает риск того, что инфляция превысит прогнозный показатель. Об этом говорится в ежемесячном аналитическом обзоре Райффайзен Банка Focus Ukraine. Согласно обзору, инфляция в первом полугодии 2020 года оказалась чуть ниже прогнозируемого значения, составив в среднем 2,6% в первом квартале (прогноз НБУ: 2,3%) и 2,1% во втором (4,8%). Средняя инфляция за третий квартал может быть немного ниже прогнозируемой (5,3%), но в четвертом квартале ожидается ее ускорение. Как отмечают эксперты, на данный момент инфляция продолжает оставаться ниже целевого коридора НБУ «5%+/-1пп» и в июне составила +2,4% (+1,7% в мае), базовая инфляция осталась на прежнем уровне в 3%. Цены на сырые продукты питания двигались разнонаправленно — цены на фрукты выросли на 8%, но цены на овощи упали на 5%. Отмечается также продолжающееся падение цен на одежду и обувь -2,8%, а также бытовые приборы -0,2%. По оценкам экспертов, дефляционный эффект в этих категориях товаров иссякнет в ближайшие месяцы из-за снижения эффекта переноса курса гривны. Повышение цен на топливо и железнодорожные перевозки увеличило транспортные расходы на 1,2%. Падение PPI замедлился до 4,6% в июне (-5,1% в мае). Основным фактором негативного значения индекса продолжает оставаться цены на энерготовары и металлы. Постепенное восстановление экономической активности в Украине и мире приводит к возобновлению роста цен на некоторые товары промышленного производства. По оценкам экспертов, инфляция будет ускоряться в течение второй половины года. «Существует риск большего, чем прогнозный, ускорение инфляции осенью в результате изменения монетарной политики НБУ и увеличение темпов эмиссии», — говорится в обзоре. Ранее Нацбанк заявил, что инфляция умеренно ускорится и на конец 2020 года составит 6%. То есть останется в пределах целевого диапазона. В первом квартале 2021 году, по прогнозу НБУ, инфляция временно выйдет за пределы целевого диапазона, но затем замедлится до уровня среднесрочной цели в 5%, где и будет оставаться впредь. Кабмин ухудшил прогноз по инфляции, зарплате и росту ВВП в ранее опубликованном макроэкономическом прогнозе на 2020 год. Согласно прогнозу, инфляция на конец года (декабрь к декабрю) составит 11,6% (ранее 5,6%).

На аукционе по продаже облигаций внутреннего госзайма 21 июля Минфин привлек в госбюджет 11,5 млрд грн. Об этом сообщает пресс-служба Минфина. Минфин предложил инвесторам три выпуска ценных бумаг, два из которых номинированы в национальной валюте и один — в иностранной валюте. Срок обращения предлагаемых государственных облигаций в гривне — 6 месяцев и 2 года. «От размещения 6-месячных бумаг в государственный бюджет было привлечено 4,67 млрд грн., а от двухлетних — 2,1 млрд грн. Средневзвешенная доходность 6-месячных ОВГЗ составила 7,74%, в то время как 2-летних — 10,25%», — говорится в сообщении. От размещения номинированных в иностранной валюте ОВГЗ привлекли 171 млн долл. Средневзвешенная ставка доходности осталась неизменной — 3,39%.

Начало недели на межбанковском валютном рынке прошла достаточно динамично, курс гривны незначительно превысил прогнозируемый диапазон. В понедельник весь день межбанк находился под давлением спроса на валюту, что и отражалось на котировках. С утренних 27,48/27,51 за доллар уже к полудню котировки выросли на 13 копеек. Крупные покупатели и спекулянты снова использовали старую тактику — выкупали самые дешевы предложения на торгах и создавали нехватку валюты. Помогли росту котировок и нерезиденты, которые в середине дня через Ситибанк скупали валюту на межбанке и этим только увеличили аппетиты спекулянтов. Это дало свой эффект. К обеду котировки пошли активно вверх, а предложение почти закончилось. Паника нарастала. Курс при продаже уходил выше 27,67 с целью как минимум в 27,70 гривен и Нацбанку пришлось выйти на торги с продажей доллара по 27,67. Продал регулятор во время интервенции более 60 млн. долл., что в принципе и остановило уверенный рост котировок доллара. Для дней пиковых бюджетных расчетов — такой расклад на торгах достаточно опасен для курса в дальнейшем, так как традиционно в период расчетов с государством гривна все же чувствует себя увереннее. Но настроения участников рынка остались негативными по перспективам нацвалюты и все понимают, что попытки загнать курс доллара выше — завтра опять продолжатся. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке доллар даже при интервенции НБУ вырос на 18 копеек. Во вторник с самого открытия межбанковского валютного рынка предложение валюты незначительно превышало спрос, и гривне даже удалось немного укрепиться. Но ближе к полудню ситуация изменила и уже спрос значительно превысил предложение, что привело к росту котировок доллара.  Крупные покупатели и спекулянты снова выкупали самые дешевы предложения на торгах и создавали нехватку валюты. Помогли росту котировок и нерезиденты, которые в середине дня через Ситибанк скупали валюту на межбанке. Курс при продаже превысил уровень в 27,70 с целью как минимум в 27,80 гривен и Нацбанку пришлось выйти на торги с продажей доллара по 27,69. Продал регулятор во время интервенции более 50 млн. долл., что в принципе и остановило уверенный рост котировок доллара. Для периода бюджетных платежей, такой расклад на межбанке настораживает. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке доллар укрепился на 14 копеек. В среду весь день межбанк находился под давлением спроса на валюту, что и отражалось на котировках. НБУ сразу начал продавать доллар по 27,77 гривен и это удержало курс. Но первых 100 млн долл. оказалось явно мало и к полудню курс возобновил свой рост, а НБУ пришлось выходить во второй раз с долговременной продажей по 27,80. Вначале этот уровень был даже выше котировок продавцов и клиенты скупались у них, а не у регулятора. Но постепенно спрос рос, а предложение (кроме нацбанковских вторых 100 млн долл. по 27,80) — уменьшалось. К обеду котировки достигли уровня 27,80 и замерли на этой отметки до момента ухода с рынка Нацбанка, но как только он ушел — курс опять пошел вверх. В результате интервенций НБУ пришлось продать более 200 млн долл. Нерезиденты сегодня были снова замечены на межбанке с активной покупкой доллара через СИТИбанк для вывода своих капиталов из гривневых облигаций, что добавило спроса на рынке. Экспортеры, наблюдая за ростом курса — не спешили продавать свою валютную выручку в начале сессии, а выжидали максимально высоких котировок. Это логично с точки зрения любого продавца, который хочет продать свой товар подороже. Но это приводило к систематической нехватке предложения валюты в течение дня и создавало дополнительное давление на межбанк. Сессия завершилась с достаточно негативным настроением участников рынка в части перспектив по гривне на ближайшее время и большинство дилеров сейчас говорит о продолжении давления на нацвалюту и завтра. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке доллару удалось укрепиться на 8 копеек.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 27,0-27,5 грн. за доллар.  

 

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

23.07.2020 диапазон 27,6-28,1 гривен за один американский доллар;

24.07.2020 диапазон 27,6-28,1 гривен за один американский доллар.

 

Ситуация на наличном рынке:

23.07.2020 диапазон 27,7-28,2 гривен за один американский доллар;

24.07.2020 диапазон 27,7-28,2 гривен за один американский доллар.

 

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

© 2024 Atlant Finance. Создание сайта веб студия Seotm