Главная / Аналитика / Архив 2020 / ПРОГНОЗ КУРСА ДОЛЛАРА ПО ОТНОШЕНИЮ К ГРИВНЕ ДО 03.06.2020

28 мая 2020 года Министерство финансов Украины погасило второй выпуск облигаций внешней государственной ссуды под гарантию США. Общая сумма платежа составила более 1 млрд долл. Об этом говорится в сообщении министерства. Выпуск евробондов под гарантии США номинальной суммой 1 млрд долл. был осуществлен в 2015 году с процентной ставкой 1,847% в год. «Это второй из трех выпусков под гарантию США, осуществленных в 2014-2016 годах по ставке менее 2% годовых, первый из которых был погашен в мае 2019 года. Погашение евробондов, выпущенных в 2016 году, будет осуществлено Минфином в сентябре 2021 года», — говорится в сообщении. До конца года Украине необходимо занять около 457 млрд грн. По слова министра финансов Сергея Марченко, сюда входит все: как внутренние заимствования, так и внешние. Внутренние займы мы планируем перевыпустить, сделать так называемый rollover. Не вижу проблемы перевыпуска внутренних долгов. Что касается внешних долгов, то в министерстве пытаются финализировать программы Украины с МВФ и выйти на борд в ближайшее время.

За последнюю неделю, с 21 по 28 мая, нерезиденты вывели из украинских гособлигаций 2,5 млрд грн. Об этом свидетельствуют данные НБУ. По состоянию на 28 мая в портфеле нерезидентов было ОВГЗ за общую сумму 106,37 млрд грн. Из них облигации, номинированные в гривне, на сумму 103,7 млрд. Неделю назад, 21 мая, в портфеле иностранцев было ОВГЗ на сумму 108,9 млрд. Из них гривневых — на сумму 106,3 млрд. Нестабильная ситуация на мировых финансовых рынках и кризис, обусловленный пандемией коронавируса, сказалось на поведении инвесторов. В частности, существенно снизился спрос иностранных инвесторов на государственные долговые ценные бумаги. За первые два месяца 2020 года нерезиденты купили ОВГЗ и корпоративные облигации на сумму в 2,3 млрд долл. Но уже в марте произошел отток активов инвесторов из Украины на сумму 629 млн долл. из-за наступления кризиса. В это же время приток прямых инвестиций показал небольшой рост и составил 540 млн долл. по сравнению с 507 млн долл. за 2019 год. В целом активы нерезидентов выросли с 0,2 млрд долл. в 2019 году до 1,8 млрд долл. в 2020 года. Большая часть инвестиций приходится на долговые ценные бумаги — 1,6 млрд долл.

Кабинет министров одобрил привлечение кредита от Международного банка реконструкции и развития на сумму 350 млн долл. на восстановление украинской экономики. Об этом говорится в распоряжении правительства № 570-р от 25 мая. «Признать целесообразным привлечение займа от Международного банка реконструкции и развития для реализации системного проекта „Первый заем на политику развития в сфере экономического восстановления“ в размере 350 млн долл.», — сказано в документе.

НБУ утвердил Положение о проведении Национальным банком Украины на межбанковском рынке операций своп процентной ставки. Это открывает путь к внедрению нового инструмента, который позволит оживить долгосрочное банковское кредитование. "Национальный банк прилагает много усилий, чтобы поддержать экономику на этапе выхода из карантина. Мы снизили учетную ставку уже до 8% и видим предпосылки для дальнейшего снижения. Мы ввели долгосрочное рефинансирование банков на срок до 5 лет, чтобы они не боялись брать средства НБУ и направлять их в экономику. Теперь готовимся к запуску процентного свопа, который снизит процентные риски банков и придаст им смелости для развертывания кредитования", - отметил заместитель Председателя Национального банка Олег Чурий. Своп предполагает, что одна сторона предлагает другой фиксированную процентную ставку, которая начисляется на условную сумму, а другая сторона - плавающую процентную ставку. Последняя будет рассчитываться на основе Украинского индекса межбанковских ставок по кредитам и депозитам овернайт (UIIR). В оговоренный срок происходят расчеты сторон с расчета разницы процентных платежей. Таким образом банки могут минимизировать свой процентный риск при кредитовании. Они привлекают депозиты на достаточно короткий срок по сравнению с длительным сроком кредитов, поэтому рискуют из-за вероятности изменения стоимости привлечений. Речь идет о том, что ставка по депозитам практически всегда меняется и может возрасти, а для заемщика она фиксированная. Своп устраняет этот риск. Со своей стороны благодаря таким операциям НБУ сможет усилить действенность монетарной трансмиссии. Процентные ставки в экономике будут гибко реагировать на монетарные решение Национального банка и изменения в стоимости ресурсов на межбанковском кредитном рынке. Таким образом введение процентного свопа не только стимулировать развертывания кредитных программ для бизнеса и населения, но и будет способствовать дальнейшему снижению процентных ставок в экономике. Новый инструмент станет доступным после полной готовности технического функционала и депозитарной системы к проведению таких операций. Ориентировочный срок запуска - вторая половина июня 2020 года. НБУ будет проводить операции своп процентной ставки путем количественного или ценового аукциона через торговые системы Bloomberg, Refinitiv или любые другие современные программно-технические комплексы, имеющие необходимый функционал. Участие в аукционах смогут брать банки, которые предварительно заключили с НБУ соответствующий генеральный договор и сформировали необходимый гарантийный фонд. Последний может состоять из облигаций внутреннего государственного займа и национальной или иностранной валюты, размещенной на счетах НБУ без уплаты процентов. Конкретные параметры проведения таких операций, а именно их периодичность, сроки, предельные ставки, объемы и другие будут утверждаться отдельным решением Правлением НБУ после рассмотрения этого вопроса Комитетом по монетарной политике. Общие условия проведения операций своп процентной ставки одобрены Постановлением Правления НБУ № 67 от 28 мая 2020 года "Об утверждении Положения о проведении Национальным банком Украины на межбанковском рынке операций своп процентной ставки". Настоящее Положение вступает в силу 30 мая 2020 года.

Европейская комиссия от имени ЕС одобрила выплату Украине кредита в размере 500 млн евро в рамках четвертой программы макрофинансовой помощи (МФА). Об этом сообщает пресс-служба Еврокомиссии. Отмечается, что вместе с этой суммой помощь ЕС в виде займов макрофинансовой помощи с 2014 года составляет 3,8 млрд евро и это крупнейшая сумму, которую ЕС предоставлял какой-либо из стран-партнеров. «Мы продолжаем оказывать политическую, финансовую и техническую поддержку, особенно в период кризиса, чтобы поддержать программу реформ Украины по созданию более устойчивой экономики», — сказал исполнительный вице-президент по экономике Валдис Домбровскис. Он также добавил, что в рамках помощи в преодолении последствий пандемии ЕС предоставит Украине дополнительную макрофинансовую помощь в размере 1,2 млрд евро. В Еврокомиссии уточняют, что выделение второго и последнего транша МФА стало возможным после того, как Украина осуществила 12 политических действий, согласованных с ЕС. Среди них, меры в области борьбы с коррупцией и отмыванием денег, управления госфинансами, банковского сектора, энергетики, здравоохранения и социальной политики. Упоминают в сообщении и то, что Украина завершает работу над новым соглашением с Международным валютным фондом (МВФ). Средства МФА предоставляются в виде долгосрочных займов с низкими процентами.

Конец недели на межбанковском валютном рынке прошел достаточно динамично, курс гривны находился в диапазоне нашего прогноза. В четверг на межбанковском валютном рынке с самого утра произошел перелом и предложение валюты в первы за долгое время превысило спрос. Но ближе к полудню ситуация начала выравниваться, а спрос увеличивался. Около 10 млн долл. быстро купил НБУ по 26,90, еще часть СИТИбанк. Продавцы были морально готовы двигаться ниже, но повторный долгоиграющий выход Нацбанка с ценником покупки по 26,89 гривен — фактически заморозил рынок. По оценкам участников рынка НБУ за всю сессию купил более 50 млн долл. Новости чиновников Госказначейства о возмещении НДС на 5,1 млрд гривен свое отыграли лишь частично, так как из-за их поздней публикации — межбанк уже особо не успел на это среагировать, хотя котировки и выросли на 1-2 копейки на долларе к концу дня. Окончательно участники рынка отыграют ее уже завтра. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке гривне удалось укрепиться на 6 копеек, хотя могла бы укрепиться сильнее, но выкуп Нацбанком валюты в течение дня удержал котировки. В пятницу с самого открытия межбанковского валютного рынка предложение валюты превышало спрос, что позволило гривне укрепляться. НБУ достаточно оперативно вышел на рынок и купил 20 млн долл. по 26,86. Этой покупкой он оживил спрос со стороны всех основных покупателей, которые до этого выжидали самых низких котировок и после такого сигнала от Нацбанка стали быстро закрывать свои сделки. Это спровоцировало кратковременный рост доллара и затем его замирание на уровне 26,88/26,90. После обеда спрос на валюту начал уменьшаться, а предложение осталось стабильным, и гривна продолжила укрепляться. Основная часть компаний просто спешила быстро закрыть свое сделки до обеда с учетом последнего рабочего дня в мае и на этой недели. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке гривне удалось укрепиться на 6 копеек.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 27,0-27,5 грн. за доллар.  

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

01.06.2020 диапазон 26,7-27,2 гривен за один американский доллар;

02.06.2020 диапазон 26,7-27,2 гривен за один американский доллар;

03.06.2020 диапазон 26,7-27,2 гривен за один американский доллар.

Ситуация на наличном рынке:

01.06.2020 диапазон 26,7-27,2 гривен за один американский доллар;

02.06.2020 диапазон 26,7-27,2 гривен за один американский доллар;

03.06.2020 диапазон 26,7-27,2 гривен за один американский доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

01.06.2020