Главная / Аналитика / Архив 2020 / ПРОГНОЗ КУРСА ДОЛЛАРА ПО ОТНОШЕНИЮ К ГРИВНЕ ДО 06.05.2020

ПРОГНОЗ КУРСА ДОЛЛАРА ПО ОТНОШЕНИЮ К ГРИВНЕ ДО 06.05.2020

Размер государственного и гарантированного государством долга Украины за март 2020 года уменьшился на 3 млрд долл. — до 80,38 млрд долл. Такие данные содержатся в статистике на сайте Министерства финансов. В настоящее время совокупные долговые обязательства государства составляют 70,87 млрд долл. — на 2,75 млрд долл. меньше, чем в феврале. Еще 9,51 млрд долл. государство гарантирует по кредитам третьим лицам. Большую часть госдолга составляют внешние заимствования — 40,34 млрд долл. Обязательства по внутреннему долгу составляют 30,53 млрд. долл. В гривневом эквиваленте госдолг Украины в марте 2020 года вырос на 207,72 млрд грн. до 2,23 трлн грн. (преимущественно из-за девальвации гривны).

Правительство Украины не планирует выходить на рынки долгового капитала в этом году, а все заимствования планируются покрыть за счет источников международных организаций с низкой процентной ставкой. Об этом сказал министр финансов Сергей Марченко. «Учитывая, что другая часть обязательств по внешнему суверенному долгу должна быть выплачена официальным кредиторам, мы планируем реализовать наш план заимствований, получая финансирование от наших международных партнеров», — сказал Марченко. Согласно бюджету 2020 года, Украина планирует более 9 млрд долл. внешних заимствований при обслуживании существующего внешнего долга около 6,2 млрд долл. «Существует соглашение с МВФ о том, что в этом году средства по новой программе пойдут в бюджет, а не в резервы НБУ, как это было раньше», — сказал Марченко. Для выплат по внешним долгам госбюджет получит 3,5 млрд долл. от МВФ, 1 млрд долл. от Всемирного банка и 1,7 млрд евро от Еврокомиссии. Последний включает 500 млн евро в рамках имеющейся программы и 1,2 млрд из нового пакета. Совокупные поступления и составляют необходимые 6,2 млрд. долл. Первый крупный платеж Украину ожидает уже в конце мая. Следует погасить еврооблигации в размере 1 млрд долл., выпущенные под гарантии правительства США. Напомним, по данным Министерства финансов, по состоянию на начало февраля 2020 году размер госдолга составлял 83,39 млрд долл. В 2019 году государственный долг Украины вырос всего на 6 млрд долл. и по состоянию на 1 января 2020 года составлял 84,4 млрд долл.

Колебания на валютном рынке продолжают влиять на состояние государственного долга Украины. По данным НБУ, девальвация гривны по отношению к доллару США в марте 2020 года составила 12,4%. В марте совокупный государственный и гарантированный государством долг Украины в эквиваленте в национальной валюте вырос на 10,1% — до 2,26 трлн грн., а в эквиваленте в иностранной валюте уменьшился на 3,6% — до 80,38 млрд долл. Объявления пандемии COVID-19 и ожидание возможной рецессии мировой экономики не могли не сказаться на активности инвесторов на рынке капиталов, отмечают в Минфине. В марте Министерство финансов из пяти запланированных провело три аукциона по размещению ОВГЗ. По их итогам на финансирование бюджета привлекли 33 млрд грн. Средства привлекали преимущественно в иностранной валюте, но по низким ставкам. За отчетный период Минфин потратил на погашение госдолга 9,6 млрд грн. В том числе, Украина погасила кредит в размере 200 млн канадских долларов (141,8 млн долл. США), который был выдан Канадским экспортным агентством в 2015 году. Кредит был привлечен сроком на 5 лет по ставке 1,43% для стабилизации экономики Украины. Расходы госбюджета по обслуживанию государственного долга составили 20,1 млрд грн.

Совет директоров Всемирного банка (ВБ) утвердил дополнительное финансирование Украине в размере 135 млн долл., для Проекта «Улучшение здравоохранения на службе у людей». Об этом говорится в пресс-релизе ВБ. В рамках действующего проекта «Улучшение здравоохранения на службе у людей» Украина получила 215 млн. долл. Средства были направлены на поддержку реформ в секторе здравоохранения, улучшение предоставления услуг (в частности, реформу первичного и вторичного звеньев, раннюю диагностику и лечение сердечно-сосудистых и онкологических заболеваний), а также повышение эффективности системы здравоохранения в целом. «Дополнительные средства в размере 135 млн долл., помогут Украине осуществить необходимую модернизацию больниц и внедрить важные реформы, а также провести обучение тысяч украинских врачей предоставлению современных медицинских услуг. В рамках проекта также будет оказываться поддержка для общего фонда госбюджета с целью обеспечения потребностей населения в медицинских услугах», — говорится в пресс-релизе. Часть средств нового кредита в размере 35 млн долл. будет использована на закупку необходимых материалов и оборудования для борьбы с COVID-19, проведение необходимого обучения для медицинского персонала, поддержку коммуникации в предоставление гражданам важной публичной информации. Средства также будут использоваться на возмещение финансирования украинским учреждениям здравоохранения, которые предоставляют услуги пациентам с COVID-19. «Это дополнительное финансирование поможет Украине в обновлении, примерно, 40 отделений экстренной медицинской помощи и инсультных отделений, обеспечивая возможность больницам проводить сложные медицинские процедуры с использованием высокотехнологичного оборудования и соответствующих протоколов лечения», – заявил и.о. директора Всемирного банка по делам Беларуси, Молдовы и Украины Алекс Кремер.

После нескольких недель перерыва Минфин вернулся на внутренний рынок заимствований, восстановив аукционы по размещению ОВГЗ. В бюджет удалось привлечь 9,8 млрд грн. Об этом говорится в сообщении Минфина. Так на аукционе 28 апреля 2020 года Министерство финансов предложило инвесторам ценные бумаги, номинированные в гривне со сроком обращения 3 месяца и в иностранной валюте (доллары США) со сроком обращения 6 и 9 месяцев. По итогам аукциона на финансирование госбюджета привлекли: по гривневым облигациям – 5,38 млрд грн.; средневзвешенная ставка доходности 11,24%; по номинированным в иностранной валюте – в эквиваленте 4,46 млрд грн. (53,3 млн долл. по 6-месячным бумагам с доходностью 3,29% и 111,1 млн долл. за 9-месячным бумагам с доходностью 3,5%). Традиционно Минфин проводит аукционы по размещению ОВГЗ по вторникам, однако последние 4 аукциона правительство отменило. Отмена аукционов связана с нестабильной ситуацией на финансовых рынках и оттоком инвестиций из активов развивающихся стран, в частности из Украины.

Неделя на межбанковском валютном рынке прошел достаточно динамично, курс гривны находился в диапазоне нашего прогноза. В понедельник межбанк открылся по графику, но особой активности на нем не наблюдалось, а спрос и предложение находились в балансе. Лишь к полудню продавцов на межбанке немного прибавилось и предложение валюты превысило спрос, а доллар начал терять свои позиции. НБУ воспользовался такой возможностью и вышел на межбанковский валютный рынок с покупкой валюты. Покупал регулятор по курсу 27,08 и купил 20 млн долл. Этого хватило, чтобы удержать доллар от дальнейшего падения.  Торги не отличались большими объемами сделок, а единственным крупным покупателем был Нацбанк. Но стоит отметить, что на корсчетах банков на утро сформировалась сумма в 63,1 млрд грн. (рост по сравнению с пятницей составил 22,4 млрд) — этот гривневый навес опасен для валютного рынка. Во вторник с самого открытия торговой сессии на межбанковском валютном рынке предложение валюты превышало спрос. В результате уже к полудню гривна почти вплотную приблизилась к психологическому уровня в 27,00 гривен за одни доллар. Доллар дешевел бы и далее, если бы Нацбанк не вышел на торги и не купил 20 млн долл. Покупал регулятор валюту не дороже 27,05. Этим он изъял излишек предложения и с обеда уже особого давления на курс не было, а котировки замерли. В результате за день торгов гривне на межбанковском валютном рынке удалось укрепиться на 6 копеек. Среда, как и все дни этой недели на валютном рынке прошла позитивно для гривны. Продавцов было больше, чем покупателей уже с первых минут открытия межбанковского валютного рынка. Как следствие уже к полудню гривна укрепилась ниже психологического уровня в 27,00 гривен за одни доллар. НБУ для поддержания доллара вышел на торги и купил в первый раз 20 млн долл. по 27 гривен. Это оживило рынок и часть покупателей даже поспешили закрыть свои сделки на опасениях, что регулятор развернет рынок. Но этого не произошло. Как только покупатели докупили свои объемы — курс опять пошел вниз. НБУ второй раз вышел на торги с ценником по 26,93 гривны за доллар и начал постепенно выравнивать спрос и предложение. Во второй раз регулятор по нашим наблюдениям купил более 10 млн. долл. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке гривне удалось укрепиться на 7 копеек. Предложение превышало спрос в течении всего дня и доллар смог закрепиться ниже психологического порога в 27 гривен. В четверг с самого открытия межбанковского валютного рынка предложение валюты превышало спрос, и такая ситуация продлилась практически весь торговый день. Спрос распределялся не равномерно и с самого открытия покупатели активно участвовали в покупке валюты, но такая активность продлилась не долго и уже к полудню спрос значительно снизился. В результате ближе к обеду на межбанковский валютный рынок вышел регулятор с покупкой валюты. Купил НБУ 20 млн долл. по курсу 26,94. Такой объем покупки позволил сбалансировать спрос и предложение на рынке. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке гривне удалось укрепиться на 1 копейку. НБУ в формате аукциона с покупкой или продажей валюты на межбанковский валютный рынок в эти дни не выходил.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 27,0-27,5 грн. за доллар.  

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

04.05.2020 диапазон 26,8-27,3 гривен за один американский доллар;

05.05.2020 диапазон 26,8-27,3 гривен за один американский доллар;

06.05.2020 диапазон 26,8-27,3 гривен за один американский доллар.

Ситуация на наличном рынке:

04.05.2020 диапазон 26,9-27,4 гривен за один американский доллар;

05.05.2020 диапазон 26,9-27,4 гривен за один американский доллар;

06.05.2020 диапазон 26,9-27,4 гривен за один американский доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

04.05.2020