Главная / Аналитика / Архив 2019 / ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ ДО 29.11.2019

ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ ДО 29.11.2019

С 18 по 22 ноября интервенции Национального банка по покупке валюты на межбанковском валютном рынке составили 120 млн. долл., что на 71,8 млн. долл. меньше, чем неделей ранее (192 млн. долл.). Об этом говорится в данных регулятора. Все 120 млн. долл. Нацбанк купил в ходе интервенций по единому курсу. При этом НБУ не продавал валюту уже пятую неделю подряд. В целом с начала года НБУ купил валюты на 5,3 млрд. долл. и продал на 479,23 млн. долл. Чистая покупка валюты составила 4,82 млрд. долл.

За 9 месяцев 2019 года валюта баланса Нацбанка уменьшились на 8,5%, если сравнить с консолидированным балансовым данным по состоянию на 31 декабря 2018 года, и на конец сентября 2019 года составила 959,7 млрд. грн. Об этом говорится в промежуточной сокращенной консолидированной финансовой отчетности за 9 месяцев 2019 года. Уменьшение связано с погашением обязательств по кредитам, полученным от МВФ. Учитывая то, что валютные статьи составляют более 60% всех активов НБУ, на уменьшение валюты баланса существенно повлияло также снижение курса иностранных валют к гривне. Международные валютные резервы увеличились на 0,6 млрд. долл., если сравнить с началом года, и на конец сентября 2019 года составили 21,4 млрд. долл. Одновременно в результате укрепления национальной валюты гривневый эквивалент статей отчета о финансовом состоянии, которые берутся в расчет международных валютных резервов уменьшился на 60,6 млрд. грн. Обязательств НБУ за 9 месяцев 2019 года значительно выросли остатки средств банков (на 38%), государственных и других учреждений (на 88%). Зато сумма депозитных сертификатов сократилась на 3%.

В октябре 2019 года было зафиксировано уменьшение совокупного государственного (прямого) и гарантированного государством долга Украины, номинированного как в национальной так и в иностранной валюте. Сумма госдолга в эквиваленте в долларах США уменьшилась на 1,35% (по сравнению с сентябрем), или на 1,13 млрд. долл. — до 81,83 млрд. долл. Сумма в эквиваленте в национальной валюте выросла на 2,37%, или 47,4 млрд. грн. — до 2,05 трлн. грн. С начала года государственный (прямой) и гарантированный государством долг Украины, номинированный в иностранной валюте уменьшился на 2,5 млрд. долл., а номинированный в национальной валюте вырос на 88,9 млрд. грн. Из-за значительного укрепления национальной валюты гривневый эквивалент уменьшился на 123 млрд. грн., а валютный вырос на 3,5 млрд. долл. В октябре расходы госбюджета по погашению госдолга составили 21,2 млрд. грн., по обслуживанию – 7,1 млрд. грн.

В декабре гривна может девальвировать до 25,5 грн. за доллар. Об этом говорится в аналитическом обзоре FocusUkraine, который подготовили в Райффайзен Банк Аваль. Как отмечается в исследовании, макрофинансовая ситуация в Украине и состояние платежного баланса остаются фундаментально благоприятными для сохранения курсовой стабильности. Эксперты считают, что баланс фундаментальных и технических факторов играет в пользу укрепления гривны в ноябре. Поэтому при отсутствии ситуативных потрясений и при умеренной активности НБУ относительно сдерживания ревальвации, вероятно укрепление гривны до курса 24,0-24,1 до конца месяца. В декабре ощутимый девальвационное давление может возникнуть вследствие высвобождения существенных запасов средств с Единого казначейского счета для финансирования государственных программ. По состоянию на 1 ноября на ЕКС было размещено более 53 млрд. грн. Также в ноябре выросли спекулятивные возможности банков. Это произошло вследствие накопления значительных запасов вложений в депозитные сертификаты НБУ. По состоянию на 7 ноября они составили 88 млрд. грн. Это абсолютный рекорд с января 2016 года. Эти накопления могут сыграть в случае потрясений и усиление волатильности курса. Как отмечается в исследовании, нельзя исключать временного ослабления гривны, спровоцированного информационным фоном вокруг сотрудничества с МВФ, деструктивной активностью олигархов, внутренними протестами относительно путей решения конфликта на востоке Украины и растущей волатильностью мировых финансовых рынков. Эксперты также назвали фактор, который будет способствовать девальвационным тенденциям в будущем, «Маятниковая трудовая миграция со временем перерастает в эмиграцию — мигранты начинают забирать свои семьи. Таким образом, мы ожидаем постепенного замедления роста перечислений от трудовых мигрантов, что создаст дополнительное девальвационное давление в средне- и долгосрочной перспективе», — говорится в FocusUkraine.

Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service улучшило прогноз рейтингов правительства Украины со «стабильного» на «позитивный». Агентство также подтвердило долгосрочные рейтинги эмитента и приоритетных необеспеченных кредитов на уровне «Caa1». «Подтверждение рейтингов Украины» Caa1 «отражает ее значительную внешнюю уязвимость, хотя и показывает признаки улучшения», – сказано в сообщении агентства. Moody's добавляет, что значительные выплаты по внешнему долгу в предстоящие годы – во время отсутствия новой программы Международного валютного фонда – требуют постоянного доступа к рынкам. Одновременно сдерживать восходящее движение кредитного рейтинга продолжает риск нового обострения геополитической напряженности. Ключевые факторы для улучшения прогноза – восстановление валютных резервов Украины, что снижает внешнюю уязвимость в контексте крупных внешних выплат, а также улучшение макроэкономической стабильности страны и перспективы возобновления реформ, усиливающих экономическую устойчивость Украины.

В НБУ прогнозируют, что в этом году трудовые мигранты перечислят в Украину более 11 млрд. долл. Об этом сообщил заместитель председателя Нацбанка Украины Олег Чурий. По его словам, цифры переводов выросли в сравнении с прошлым годом. Однако темпы трудовой миграции, наоборот, замедляются. Чурий считает, что доходы растут достаточно быстро. Номинальный рост зарплат составляет около 20%. «За счет укрепления гривны доходы в валютном эквиваленте тоже растут. В этого году гривна укрепилась на 12%. Получается, если переводить в иностранную валюту, доходы граждан выросли почти на треть», — объясняет Чурий. Это положительно влияет на то, чтобы украинцы оставались работать в Украине.

Украина в октябре привлекла кредиты от Cargill в евро на сумму около 250 млн. евро (эквивалент 277,65 млн. долл.).  В результате доля обязательств в евро в общей структуре госдолга Украины по итогам октября выросла с 9,93% до 10,57%, или в долларовом эквиваленте до 8,65 млрд. долл. Правительство Украины постановлением от 10 июля этого года поручило Минфину привлечь два кредита от Cargill Financial Services International: 100 млн. евро на два года под 5,15% годовых и 150 млн. евро на пять лет под 6,25% годовых. Процентный доход по ним будет уплачиваться ежеквартально.

Всемирный банк второй раз за год пересмотрел портфель проектов в Украине при участии представителей Министерства финансов, государственных органов и учреждений-бенефициаров. Об этом сообщается на сайте Минфина. Украина совместно со Всемирным банком внедряет 9 проектов на сумму 2,6 млрд. долл., а общая сумма использования средств банка с начала реализации проектов составляет 901,6 млн. долл. В текущем году сумма выборки средств выросла на 17,7% и составила 184,9 млн. долл. До конца года ожидается увеличение выборки средств еще на 34 млн. долл. благодаря поступлению в общий фонд государственного бюджета средств по проектам «Улучшение охраны здоровья на службе у людей» и «Модернизация системы социальной поддержки населения Украины». Общие со Всемирным банком проекты направлены на улучшение автомобильных дорог, модернизацию энергетики, внедрения земельной реформы, повышение качества медуслуг и эффективности социальной помощи.

Министерство финансов на аукционе во вторник 26 ноября 2019 года предложило инвесторам государственные облигации со сроком обращения 6 месяцев, 1 год и 4 года. Об этом говорится в сообщении ведомства. Краткосрочные инструменты не заинтересовали инвесторов, тогда как практически весь спрос был сконцентрирован на 4-летних ОВГЗ и превысил предложение в 3 раза. Благодаря высокому спросу и эффективной политике Министерства финансов по управлению государственным долгом, стоимость ОВГЗ в очередной раз снизилась. Средневзвешенная ставка доходности по 4-летним государственным облигациям составила 12,4% (снижение на 90 базисных пунктов). По итогам аукциона на финансирование госбюджета было привлечено 2,39 млрд. грн. (6-месячные ОВГЗ – 2,39 млн. грн.; 4-летние ОВГЗ – 2,385млрд. грн).

Начало недели на межбанковском валютном рынке прошла достаточно динамично, курс гривны был в рамках прогнозируемого ранее диапазона. В понедельник с самого открытия межбанковского валютного рынка предложение валюты превышало спрос, что позволило гривне укрепляться. Покупатели не торопились с покупками ожидая дальнейшего укрепления национальной валюты.  Продавцы нервничали и психологически уже были готовы сломаться. Но тут их спас Нацбанк. Выйдя со скупкой доллара через Matching — НБУ начал планомерно выкупать все предложение доллара на торгах и фактически зацементировал курс на отметке 24,04/24,06 уже до завершения активной фазы сессии. Лишь после 15 часов курс на единичный сделках начал проседать дальше и сессия завершилась котировками 24,02/24,03. По расчетам участников рынка НБУ купил как более 50 млн. долл. Фактически НБУ спас доллар от провала за сегодня как минимум на 15-20 копеек. Во вторник с самого открытия межбанковского валютного рынка предложение валюты значительно превышало спрос, и рынок открылся уже ниже психологического барьера в 24 гривны за один американский доллар. Такое начало создавало серьезную предпосылку для дальнейшего падения котировок и все участники рынка были к этому готовы. Продавцы спешили продать валюту, а вот покупатели явно выжидали, надеясь на существенное проседание доллара. Нацбанк оперативно вышел со скупкой излишков доллара. Это дало сигнал рынку о том, что обвал котировок регулятор не допустит. К полудню из-за выкупа доллара НБУ через Matching — курс остановился на отметке 23,98/24,01 гривны на весь тот период, пока регулятор скупал валюту. По наблюдениям участников рынка Нацбанк купил более 50 млн. грн. К обеду НБУ ушел с рынка и курс начал снова проседать, но позднее часть нерезидентов, которые утром продали валюту но не смогли купить ОВГЗ, вернулись на межбанковский валютный рынок только теперь с покупкой валюты назад. В среду с самого открытия межбанковского валютного рынка предложение валюты превышало спрос. Также стоит отметить, что открытие произошло ниже вчерашнего закрытия и ниже психологического порога в 24 гривны. Участники рынка ждали реакции Нацбанка и она наступила практически молниеносно. НБУ не стал ждать обвала курса и вышел со скупкой валюты через Matching. Это было абсолютно логично, так как большинство клиентов спешили закрыть свои сделки в долларе. Причиной спешки был завтрашний выходной четверг в США — День Благодарения. Американские банки не будут работать 28 ноября и украинский межбанк по доллару вынужден будет совершать свои операции с ним на условиях ТОМ. Это не очень интересно большинству украинских компаний и они быстро закрывали свои операции по этой валюте сегодняшним днем. Выход Нацбанка подтянуло котировки до 24,00 гривен за один американский доллар к обеду. А закрылись торги уже выше 24 гривен.  НБУ на межбанковский валютный рынок в формате аукциона с покупкой или продажей валюты в эти дни не выходил.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 25,0-25,5 грн. за доллар.

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

28.11.2019 диапазон 23,9-24,4 гривен за один американский доллар;

29.11.2019 диапазон 23,9-24,4 гривен за один американский доллар.

Ситуация на наличном рынке:

28.11.2019 диапазон 23,9-24,4 гривен за один американский доллар;

29.11.2019 диапазон 23,9-24,4 гривен за один американский доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

28.11.2019