Главная / Аналитика / Архив 2019 / ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ ДО 28.08.2019

 ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ ДО 28.08.2019

Объем вложений нерезидентов в ОВГЗ Украины после еженедельного аукциона сократился на 1,6 млрд. грн., или на 1,8% — до 86,2 млрд. грн. Неделей ранее объем ОВГЗ в портфеле нерезидентов остался на прежнем уровне после более пяти месяцев — с начала марта — непрерывного роста по результатам покупки облигаций на каждом аукционе. По сравнению с началом года, текущий объем вложений нерезидентов в государственные бумаги остается выше на 79,8 млрд. грн., или в 14 раз. Текущий объем ОВГЗ в портфеле нерезидентов составляет 11% от их общего объема в обращении, в то время как на начало года этот показатель составлял менее 1%. На аукционах по продаже ОВГЗ 20 августа Минфин привлек в 1,07 млрд. грн. Как сообщали в Минфине, в целом за последний месяц доходность украинских гособлигаций существенно снизилась и на первичном, и на вторичном рынках. Особенно резко просела доходность коротких ценных бумаг.

С начала года чистая покупка валюты НБУ составляет около 2,9 млрд. долл. Об этом заявил заместитель председателя Национального банка Дмитрий Сологуб. По его словам, международные резервы на начало этого месяца выросли до рекордного за последние 6 лет уровня в 21,8 млрд. долл. В апреле НБУ увеличил плановые объемы интервенций по покупке валюты на межбанковском валютном рынке до 20 млн. долл. в день в зависимости от ситуации на межбанке. По состоянию на 1 июля 2019 года международные резервы Украины, по предварительным данным, составили 20,64 млрд. долл.

Национальный банк обнародовал годовой отчет о деятельности Совета по финансовой стабильности за прошедший финансовый год. Как отмечается в отчете, ключевым риском для финансовой стабильности Украины за период с августа 2018 года по июль 2019 года была пауза в сотрудничестве с Международным валютным фондом. Сотрудничество с МВФ, по мнению Совета финстабильности, является залогом продолжения структурных реформ и рефинансирования внешнего долга по более низким ставкам. В Совете отмечают, что на финансовую стабильность в Украине существенно влияли и другие факторы. Среди рисковых названы: проблемная задолженность государственных банков; потенциальные негативные последствия неблагоприятного развития событий вокруг Приватбанка; финансовое состояние Фонда гарантирования вкладов физических лиц. Как сообщали ранее в Минфине, накопленных в бюджете средств вполне достаточно для обслуживания и выплат госдолга в ближайшие месяцы, что несколько смягчает вызовы, которые стоят перед министерством в сфере управления ликвидностью в этом году. По прогнозам НБУ, объем новой программы сотрудничества Украины с МВФ составит 5-10 млрд. долл., а ожидаемый срок ее действия — 4 года.

Аналитики Oxford Ecоnomics прогнозируют рост ВВП Украины в 2019-2022 гг. на уровне около 3%, несмотря на политику бюджетной экспансии, которую позволяет проводить снижение учетной ставки и ожидаемая новая программа МВФ. «Рост ВВП в 2019 году ожидается на уровне 2,7%, в 2020 – 2,9%, в 2021 – 3,1% и 2,8% в 2022 году», – говорится в отчете Oxford Economics. По мнению экспертов, скачок до 4,6% во втором квартале этого года частично отразил оживление инвестиций, так как масштабы реформаторского устремлений президента Владимира Зеленского стали более ясными в преддверии победы его партии на июльских выборах. Однако основной причиной ускорения стал более сильный рост потребления после снижения процентных ставок, в то время как объем промышленного производства во втором квартале вырос всего на 1,6% год к году. В Oxford Economics аргументируют свою позицию о росте ВВП в 2019-2020 годах на уровне до 3% тем, что новому правительству необходимо время для начала реформ для снижения уровня коррупции, улучшения бизнес-среды, а также разрешения конфликта на Востоке, где сосредоточена основная доля промышленности. Эксперты допускают вероятность более быстрого роста с 2020 года, если успехи в области реформ будут быстро продемонстрированы, а низкие глобальные процентные ставки будут способствовать оживлению инвестиций в частный сектор. Поддержка МВФ повысит шансы правительства на проведение реформ, в частности, таких как приватизация главных государственных банков и других предприятий, проведение земельной реформы, отмечается в обзоре. В то же время в нем указывается на риски – неопытность нового президента и коалиции, возможные трения с МВФ, чья поддержка необходима для обслуживания внешнего долга, и трудности в урегулировании восточного конфликта без непопулярных уступок России. По мнению Oxford Ecоnomics, при продолжении реформ рост ВВП может превысить 3% в 2021 году, но в 2022 году его может затормозить следующее циклическое замедление. Эксперты прогнозируют сокращение дефицита текущего счета с 3,7% ВВП в прошлом году с 3,7% до 3,3% в этом, 3% – в следующем и 2,4% и 2% – в 2021-2022 годах благодаря достаточной устойчивому экспорту. По их мнению, это обуславливает возможность постепенного замедления девальвации гривны – до 28,5 гривен за один американский доллар в среднем за текущий год, 29,2 грн. – за 2020, 29,9 грн. – за 2021 и 30,3 грн. – за 2022 год. В свою очередь это позволит продолжить снижение инфляции: со среднегодового уровня 11% в прошлом году до 8,1% в этом, 7,3% – в следующем и 6,9% – в 2021 году. В своем отчете аналитики Oxford Economics приводят оценку экономического риска для Украины по ряду критериев (наихудшая оценка – 10 баллов). В частности, из-за макроэкономических дисбалансов, высокого внутреннего и внешнего политических рисков и дефолта по суверенному долгу, по совокупному критерию общего экономического риска Украине присвоено 7 баллов – 139 место из 164 стран по сравнению с 7,1% полугодом ранее.

Конец недели на межбанковском валютном рынке прошел достаточно динамично, курс гривны был в рамках прогнозируемого ранее диапазона. В четверг рынок устроил валюте испытание на прочность. С самого открытия межбанковского валютного рынка предложение валюты превышало спрос. Покупатели воспользовались методом продавцов и с самого открытия межбанка не торопились с покупками, в результате чего курс упал в район 25,00 гривен за один американский доллар. К полудню регулятор воспользовался ситуацией и начал покупать валюту в анонимном формате через Matching на уровне 25,00/25,03 гривен за доллар, в результате таких действий НБУ к обеду спрос и предложение сбалансировались на межбанковском рынке. В результате выхода на рынок регулятор купил более 30 млн. долл. В пятницу с самого открытия межбанковского валютного рынка продавцы валюты придержали основные объемы, в результате чего спрос на валюту превысил спрос и курс доллар пошел вверх. Импортерам пришлось закрывать свои текущие операции перед тремя выходными и покупать валюту. В результате за торговый день гривна потеряла 9 копеек. НБУ на межбанковский валютный рынок в формате аукциона с покупкой или продажей валюты в эти дни не выходил.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 25,0-25,5 грн. за доллар.

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

27.08.2019 диапазон 24,9-25,4 грн. за доллар;

28.08.2019 диапазон 24,9-25,4 грн. за доллар.

Ситуация на наличном рынке:

27.08.2019 диапазон 24,9-25,4 грн. за доллар;

28.08.2019 диапазон 24,9-25,4 грн. за доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

27.08.2019