ATLANT Finance
  • ru

Поиск

Курсы валют

Загружаю...

Главная / Аналитика / Архив 2019 / ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ ДО 09.08.2019

ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ ДО 09.08.2019

По состоянию на 1 августа 2019 международные резервы Украины, по предварительным данным, составили 21,84 млрд. долл. США (в эквиваленте). В июле они выросли на 5,8% благодаря чистой покупки Национальным банком валюты на межбанковском рынке.

Благоприятная ситуация на валютном рынке вследствие роста интереса нерезидентов к гривневым ОВГЗ, а также сохранение положительной ценовой конъюнктуры для украинского экспорта и умеренных объемов импорта. Эти факторы обусловили существенное превышение предложения валюты над спросом и дали НБУ пополнить международные резервы благодаря интервенциям на межбанковском валютном рынке на общую сумму 1,27 млрд. долл. В частности, 405 млн. долл., было куплено во время осуществления интервенций по выбору лучшего курса и 865,9 млн. долл. - по единому курсу. Интервенций по продаже валюты НБУ в течение месяца не проводил.

Операции Правительства по управлению государственным долгом. Так, в июле поступления от размещения ОВГЗ, номинированных в валюте, составили 1 млрд. долл. Эти поступления почти полностью компенсировали платежи Правительства по обслуживанию и погашению государственного и гарантированного государством долга в иностранной валюте. В прошлом месяце такие расходы составили 1 млрд. долл., из которых 941,3 млн. долл. были направлены на обслуживание и погашение валютных ОВГЗ, а остальные средства - на выполнение других обязательств перед иностранными кредиторами и международными финансовыми организациями.

Переоценка финансовых инструментов (изменение рыночной стоимости и курса гривны к иностранным валютам). В прошлом месяце их стоимость уменьшилась на 56,6 млн. долл. США (в эквиваленте).

В рамках валютной либерализации Национальный банк разрешил бизнеса покупать иностранную валюту за счет кредитных средств в гривне без ограничений по сумме. Указанное ослабление позволит предприятиям более эффективно управлять ликвидностью и покупать необходимые объемы валюты для выполнения собственных обязательств в удобное для себя время. Также усовершенствована валютный надзор за соблюдением бизнесом предельных сроков расчетов по внешнеэкономическим операциям. Банки обязаны завершать надзор за экспортными операциями в течение 5 рабочих дней с момента получения от НБУ информации об изменении обслуживающего банка в таможенной декларации клиента. Это позволит избежать двойного контроля клиентской операции. Кроме этого, уточнен порядок осуществления надзора за импортными операциями в случае изменения обслуживающего банка в таможенной декларации. Национальный банк продолжает валютную либерализацию в соответствии с темпами улучшения макроэкономической ситуации в стране. С начала года отменено уже более 30 валютных ограничений. В частности, было полностью отменена обязательная продажа валютной выручки бизнесом, предварительный заказ гривны для покупки валюты и ограничения на репатриацию дивидендов за границу.

НБУ в период с 29 июля по 2 августа купил на межбанковском валютном рынке 510,2 млн. долл., продал — 16,8 млн. долл. Об этом говорится в данных НБУ. Из них 60 млн. долл. куплено путем использования механизма Matching, а 450,2 млн. долл. – по единому курсу. Также по единому курсу было продано 16,8 млн. долл. Чистая покупка составила 493,4 млн. долл., что почти в два раза больше, чем неделей ранее (261,2 млн. долл.). Всего с начала года Нацбанк купил на межбанке 2,9 млрд. долл., продал — 248,23 млн. долл.

Активы Национального банка в январе-июне текущего года сократились на 5,3% с 1,05 млрд. долл. гривен до 993,71 млрд. гривен. Об этом свидетельствуют предварительные данные по балансу НБУ на 1 июля 2019 года. Как сообщается, в структуре активов сокращение произошло почти по всем сегментам. Наиболее заметно взносы в счет квот МВФ с 77,5 млрд. до 73,2 млрд. гривен. Кроме того, за отчетный период сократились кредиты банкам и другим заемщикам с 22,15 млрд. гривен до 17,80 млрд. гривен, средства и депозиты в инвалюте и банковских металлах – со 116,68 млрд. гривен до 85,44 млрд. гривен. Ценные бумаги Украины сократились незначительно, с 361,44 млрд. гривен до 351,15 млрд. гривен. При этом ценные бумаги нерезидентов за отчетный период сократились с 432,99 млрд. гривен до 426,22 млрд. гривен. Обязательства Нацбанка сократились на 6,8% с 912,03 млрд. гривен до 849,98 млрд. гривен, а собственный капитал вырос со 137,43 млрд. гривен до 143,72 млрд. гривен. Активы Национального банка в 2017 году выросли на 9,1%, или на 85,51 млрд. гривен, до 1,03 трлн. гривен. В 2018 году активы НБУ выросли на 2,4% с 1 026,09 млрд. гривен до 1 051,01 млрд. гривен.

В июле на наличном валютном рынке чистая покупка валюты населением превышает продажу. В июле население продало 1,41 млрд. долл. и купило 1,50 млрд. долл. Таким образом, по итогам месяца население купило наличной валюты на 93,7 млн. долл. больше, чем продало. Об этом свидетельствуют данные НБУ.

Министерство финансов по результатам аукциона, на котором на этой неделе размещались только гривневые ОВГЗ, привлекло в госбюджет 2,7 млрд. гривен. Об этом сообщает пресс-служба Министерства финансов. «Рекордная заинтересованность в украинских гривневых ОВГЗ со стороны иностранных инвесторов в этом году позволяет выполнять план заимствований в государственный бюджет быстрее, чем планировалось. Это позволило Минфину ввести ограничения на объем всех выпусков ОВГЗ на сегодняшних аукционах, тем самым концентрируя спрос на инструменты с длинным сроком погашения», — подчеркнули в Минфине. Ставки доходности составили: по 3-месячным ОВГЗ — 16,5%; по 1-летним ОВГЗ — 16,28% (снижение на 31 базисный пункт); по 3-летним ОВГЗ — 16,19% (снижение на 36 б.п.).

Доля облигаций внутреннего государственного займа, которой владеют иностранные инвесторы, от начала года выросла в 11 раз. Такие данные сообщили в НБУ. Так, если в начале 2019 года иностранцы владели 1% всех долговых облигаций Украины, то по состоянию на начало августа доля иностранцев в государственном долга составила 11%. Приток иностранных инвестиций в государственный долг Украины стал одним из фундаментальных факторов укрепления обменного курса гривны в июле. «В июле курс гривы укреплялся тоже под влиянием рыночных факторов. Предложение валюты было больше чем спрос, прежде всего вследствие роста интереса нерезидентов к гривневым ОВГЗ», — сообщили в пресс-службе НБУ. Там также отмечают, что на курс гривны повлияла благоприятная ситуация на внешних рынках и большие объемы денежных переводов в Украину. Отметим, что по состоянию на начало июля государственный долг Украины впервые в 2019 году превысил 80 млрд. долл. За июнь он вырос на 2 млрд. долл.

По оперативным данным Госказначейства о выполнении бюджета за семь месяцев, доходы общего фонда Государственного бюджета составили 584,1 млрд. грн., т. е. 97,4% от росписи. Об этом сообщает пресс-служба Минфина. Общий фонд Государственного бюджета в январе-июле 2019 года был выполнен с дефицитом в сумме 1,1 млрд. грн., тогда как специальный фонд сведен с профицитом в 8,7 млрд. грн. Доходы госбюджета за семь месяцев 2019 года выросли на 13,7% г/г до 584,1 млрд. грн. Выполнение доходов составило 97,4% от росписи (в сравнении с 95,7% от росписи в первом полугодии). Основными причинами более низких, чем плановые доходы остались: разница в фактических макроэкономических показателях и заложенных в бюджет, в частности курса гривны, введенные льготы по импорту отдельных товаров, а также ограничения правительством РФ экспорта ряда товаров в Украину. Доходы общего фонда госбюджета выросли на 10,7% г/г до 516,4 млрд. грн. Они составили 96,0% от росписи (в первом полугодии уровень выполнения составлял 94,1% от росписи). По оперативным данным ГКСУ, в первые семь месяцев 2019 года кассовые расходы по общему фонду госбюджета были профинансированы на сумму 527,8 млрд. грн., что составило 91,5% от росписи. В июле Украина не привлекала средства на внешнем рынке, поэтому цифры по внешним заимствованиям остались неизменны. В первые семь месяцев года из внешних источников по состоянию на 1 июля 2019 года привлечено 56,1 млрд. грн.: получен второй транш кредита под гарантию Всемирного банка в сумме 529 млн. евро, до размещено ОВГЗ 2018 года на номинальную сумму 350 млн. долл. США и впервые за последние 15 лет выпущены еврооблигации в евро на сумму 1 млрд. евро со сроком погашения 7 лет и ставкой 6,75% годовых. На 1 августа сумма средств на ЕКС составляла 49,0 млрд. грн., а также дополнительно на валютных счетах ГКСУ в гривневом эквиваленте 76,8 млрд. грн. Как отмечают в Минфине, накопленных средств вполне достаточно для обслуживания и выплат госдолга в ближайшие месяцы, что несколько смягчает вызовы, которые стоят перед Министерством финансов в сфере управления ликвидностью в этом году. По прогнозным расчетам, к концу 2019 года на погашение и обслуживание внутреннего и внешнего государственного долга нужно направить в эквиваленте гривны 169 млрд. грн. Из них 71,4 млрд. грн. по номинированным в гривне ОВГЗ, а остальные выплаты в иностранной валюте.

Учитывая изменившиеся факторы на межбанковском валютном рынке и экономические показатели, нам пришлось пересчитать математически обоснованный курс гривны, который по нашим расчётам на сегодня должен находиться в диапазоне 25,0-25,5 гривен за один американский доллар.

Начало недели на межбанковском валютном рынке прошла достаточно динамично, курс гривны был в рамках прогнозируемого ранее диапазона. В понедельник курс доллара снова продолжил свой рост как на межбанке, так и на наличном рынке. С самого начала торговой сессии на межбанковском валютном рынке спрос на валюту превышал предложение, а основные продавцы валюты придерживали ее в ожидании дальнейшего роста котировок. В результате к полудню котировки выросли на 20 копеек и продавцы начали выходить с продажей валюты посчитав, что дальнейшего роста сегодня не будет. В первую очередь спрос на валюту формировали дочки иностранных компаний  покупая валюту для репатриации дивидендов. Их испугал быстрый рост котировок в последние дни, в результате они решили не затягивать с покупкой — «мало ли что с курсом будет завтра». НБУ был замечен по словам участников межбанка в «тихом» формате работы через Matching. Причем, некоторые участники рынка подозревают регулятор в работе «в две стороны», чтобы несколько сбить напряжение на торгах и в тоже время не особо тратить резервы. Во вторник предложение валюту превышала спрос, что позволило национальной валюте укрепиться на 6 копеек уже в первый час торговой сессии, а к полудню гривна укрепилась еще на 9 копеек. На курс на протяжении дня влияли такие факторы как: аукцион по размещению ОВГЗ, а нерезиденты продавали валюту для расчета по купленным бумагам; покупали валюту дочки иностранных компаний под репатриацию дивидендов и крупные импортеры для оплаты своих внешнеэкономических контрактов; экспортеры не спешили с продажами валюты продавая ее только в случае острой необходимости. Именно покупки крупных компаний-импортеров сегодня сыграли основную роль в поддержке доллара на межбанке. Как только нерезиденты продали основные суммы валюты и ушли с рынка — экспортеры стали диктовать тренд по курсу. Так как они не особо спешили расставаться с валютой и делали это только в объемах, необходимых для финансирования текущей деятельности — продавцам пришлось искать компромисс по курсу. В результате чего к обеду котировки доллара начали разворачиваться в направлении роста. НБУ был замечен в обычном для себя «тихом» формате работы через Matching с покупкой валюты в первой половине торговой сессии. В среду торги на валютном рынке прошли активно и с проседанием котировок. С самого начала торговой сессии предложение валюты не значительно превышало спрос, в результате чего гривне удалось укрепиться на 5 копеек. Опять первую скрипку сыграли продажи нерезидентами валюты для расчета за купленные на аукционе ОВГЗ, но затем к ним присоединились и экспортеры. Видимо недостаток гривны значительно вырос, а падение котировок в первые два часа сессии дало четкий сигнал о том, что тянуть с продажей не стоит.  Выход НБУ с покупкой излишка по 25,43 гривны только на время сдержал падение котировок, регулятор достаточно быстро купил 20 млн. долл. Экспортеры увеличили продажу валюты на межбанк и котировки просели еще на 15 копеек к обеду.  НБУ на межбанковский валютный рынок в формате аукциона с покупкой или продажей валюты в эти дни не выходил.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 25,0-25,5 грн. за доллар.

 

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

08.08.2019 диапазон 25,1-25,6 грн. за доллар;

09.08.2019 диапазон 25,1-25,6 грн. за доллар.

 

Ситуация на наличном рынке:

08.08.2019 диапазон 25,1-25,6 грн. за доллар;

09.08.2019 диапазон 25,1-25,6 грн. за доллар.

 

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

08.08.2019

© 2024 Atlant Finance. Создание сайта веб студия Seotm