Главная / Аналитика / Архив 2019 / ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ ДО 19.07.2019

 ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ ДО 19.07.2019

Украинские компании улучшили ожидания по экономическому росту в Украине и развития собственного бизнеса и ожидают, что инфляция замедлится, а девальвация гривны ослабнет. Об этом свидетельствуют результаты опроса руководителей компаний, которое Национальный банк провел во II квартале 2019 года.

Во второй квартале уровень деловой активности предприятий остается высоким: индекс деловых ожиданий (ИДО) на следующие 12 месяцев составляет 117,8% (в предыдущем квартале - 119,7%). Оживление деловой активности ожидают респонденты всех видов экономической деятельности. Предприниматели ожидают улучшения финансово-экономического состояния своих предприятий, в частности благодаря росту производства и объемов продаж продукции прежде всего на экспорт. Для этого компании планируют увеличить инвестиции в оборудование, активнее привлекать кредитные ресурсы. Почти треть компаний - 29,5% - ожидает улучшения своего финансового состояния в течение следующих 12 месяцев, только 6,6% - ухудшение. Остальные компании не прогнозируют изменений. Почти 40% компаний прогнозируют рост объемов продаж в течение следующих 12 месяцев. Лишь 9,8% ожидают их снижения. Наиболее оптимистично настроены предприятия строительства, сельского хозяйства, перерабатывающей промышленности и торговли. Треть компаний ожидает роста экспорта. 30,8% компаний прогнозируют рост объема инвестиций в оборудование. Лишь 8,2% предприятий ожидают их сокращения. Наибольшего роста инвестиций ожидают компании транспорта и складского хозяйства, а также энерго- и водоснабжения. Пятая часть компаний - 19,1% - прогнозирует, что количество работников на их предприятиях расти. А 14,7% компаний ожидают сокращения персонала. Наиболее оптимистично настроены предприятия торговли, строительства, а также транспорта и складского хозяйства. Бизнес снизил ожидания по повышению зарплаты работникам. Выросла доля компаний (с 25,4% до 33,7%), которые прогнозируют неизменность расходов на оплату труда в течение следующих 12 месяцев. Зато в 65,4% сократилась доля компаний, которые считают, что их расходы на оплату труда работников в течение следующих 12 месяцев вырастут (в предыдущем опросе - 74,1%). Менее одного процента компаний прогнозируют снижение зарплат.

Доля компаний, планирует привлекать кредиты в течение следующих 12 месяцев, выросла до 41,5% (с 38,2% квартал назад). Больше всего таких предприятий в перерабатывающей промышленности, а также в энерго- и водоснабжении. В то же время предприятия, которые планируют брать банковские кредиты, продолжают отдавать предпочтение займам в национальной валюте. Одновременно каждый пятый респондент планирует брать кредиты в иностранной валюте. Основными факторами, по оценкам бизнеса ограничивают способность наращивать производство, остаются высокие цены на энергоносители, а также на сырье и материалы.

Позитивные ожидания бизнеса по росту объемов производства в Украине в следующие 12 месяцев улучшились. Более трети - 38,2% - компаний ожидает, что объемы производства возрастут, и только 10,5% прогнозируют снижение. положительные ожидания наблюдается с второго квартала 2016 года. Рост ожидают предприятия всех видов экономической деятельности. Оптимистично настроены предприятия энерго- и водоснабжения. Существенно улучшились ожидания бизнеса по инфляции. Предприниматели ожидают, что темп роста потребительских цен в течение следующих 12 месяцев замедлится до 7,7%. В предыдущем квартале показатель был выше - 9%. Выросла доля компаний, которая ожидает одно знакового показателя инфляции - до 69,8% во II квартале 2019 с 58,9% в предыдущем квартале. Улучшение инфляционных ожиданий связано, в частности, оптимистичными прогнозами бизнеса относительно курса гривны. В течение следующих 12 месяцев бизнес ожидает курс на уровне 28,82 грн./долл. США. В предыдущем квартале этот показатель составлял 29,32 грн./долл. США. В то же время более трети компаний - 33,4% - ожидает, что курс не превысит 28,00 грн./долл. США.

Опрос проводился с 03 мая по 4 июня 2019. В опросе приняли участие 699 предприятий из 22 регионов. Среди опрошенных предприятий 17,6% - компании перерабатывающей промышленности, 16,9% - сельского хозяйства, 15,2% - оптовой торговли, 13,2% - транспорта и связи, 6,6% - добывающей промышленности, 5,3 % - сферы электроэнергии и водоснабжения, 4,9% - розничной торговли, 2,6% - строительства, остальные 17,9% - предприятия других отраслей.

Национальный банк в период с 8 по 12 июля купил на межбанковском валютном рынке 138,5 млн. долл. Об этом свидетельствуют данные НБУ. В частности, НБУ купил 80 млн. долл. с помощью механизма Matching, а 58,5 млн. долл. по единому курсу. Используя Matching, НБУ с начала года купил 1,06 млрд. долл., продал – 108,5 млн. долл. Также с начала года 122,93 млн. долл. было продано по процедуре интервенций по единому курсу, а куплено – 1,03 млрд. долл. В целом с начала года НБУ купил на межбанке в ходе интервенций 2,1 млрд. долл., а продал — 231,43 млн. долл.

За июнь 2019 года остатки на Едином казначейском счёте (ЕКС) сократились на 16,6 млрд. грн. — до 12,9 млрд. грн. «В течение мая-июня совокупный отток с ЕКС составил 23,9 млрд. грн.», — говорится в отчете Focus Ukraine, подготовленном аналитиками Райффайзен Банка Аваль. Средства на Едином казначейском счете таяли, несмотря на перечисление 65 млрд. грн. прибыли от НБУ, а также успехов правительства по размещению ОВГЗ. При этом остатки на валютных счетах правительства выросли с 49,7 до 81,1 млрд. в гривневом эквиваленте, что соответствует росту с 1,85 до 3,1 млрд. в долларах США. Это было связано с зачислением 1 млрд. евро от размещения еврооблигаций в июне.

В отчете также отмечается, что в мае-июне платежи правительства по погашению еврооблигаций и ОВГЗ составили 2 млрд. дол. США. Еще 0,6 млрд. долл. в эквиваленте было уплачено по обязательствам перед МВФ и еще 0,1 млрд. долл. в эквиваленте – по обязательствам перед другими международными финансовыми партнерами. «Таким образом, на обслуживание и погашение государственного и гарантированного государством долга в иностранной валюте в мае-июне было потрачено порядка 73 млрд. в гривневом эквиваленте. Покупки Министерством финансов валюты у НБУ с целю обслуживания и погашения государственного долга в иностранной валюте и послужили ключевой причиной резкого снижения остатков на Едином казначейском счёте».

Украине до конца 2019 года необходимо выплатить 70,2 млрд. грн. или почти 2,7 млрд. долл. по внешним долгам. В 3-м квартале внешним кредиторам необходимо выплатить 59,4 млрд. грн. (около 2,3 млрд. долл.), а в 4-м квартале – 10,77 млрд. грн. (около 0,4 млрд. долл.). В 2020 году Украине необходимо выплатить по внешним долгам 181,16 млрд. грн. или 6,9 млрд. долл. (по курсу НБУ), по внутренним – 170,72 млрд. грн.

Министерство финансов провело рекордное за год размещение облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) на внутреннем рынке и привлекло в бюджет 33,29 млрд. грн. (в эквиваленте по курсу НБУ). Об этом сообщила министр финансов Оксана Маркарова. По результатам размещения ОВГЗ 16 июля Минфин привлек 1 млрд. долл. и 7,4 млрд. грн. Это 33,29 млрд. грн. в эквиваленте по курсу НБУ. Также министерство сообщило о снижении ставок доходности по всем инструментам, особенно: по 3-месячным ОВГЗ в гривне - 17,0% (снижение на 24 базисных пункта); по 1-летним ОВГЗ в долларах США - 6,5% (снижение на 50 бп); по 2-летним ОВГЗ в долларах США - 7% (снижение на 50 бп).

Начало недели на межбанковском валютном рынке прошла достаточно динамично, курс гривны был в рамках прогнозируемого ранее диапазона. В понедельник с самого открытия межбанковского валютного рынка предложение валюты незначительно превышало спрос, что привело к укреплению национальной валюты. Но уже ближе к полудню на рынок вышли покупатели валюты с значительными объемами, что переломило динамику торгов и курс начал расти. В результате за день гривна потеряла 4 копейки. Во вторник динамика по укреплению доллара сохранилась, что достаточно необычно в период проведение аукциона по размещению минфином ОВГЗ в результате которого было привлечено в бюджет рекордных 33,29 млрд. грн. Несмотря на это на рынке спрос на валюту превышал предложение, в результате чего гривна за день потеряла 14 копеек и приблизилась к психологическому уровню в 26 гривен за одни американский доллар. В среду с самого открытия торгов на межбанковском валютном рынке предложение валюты значительно превышало спрос, сказался объем купленных во вторник ОВГЗ, так как произвести оплату за них нужно было в среду нерезидентам пришлось продавать валюту для оплаты купленных ранее ОВГЗ. Как результат гривна резко начала укрепляться на межбанке и НБУ воспользовался возможностью и вышел на рынок в анонимном формате, через Matching с покупкой валюты для пополнения золотовалютных резервов. В результате регулятор купил более 20 млн. долл. по курсу в районе 25,83 гривны за один американский доллар. Но как только НБУ покинул рынок и прекратил покупки предложение валюты превысило спрос. В результате за день гривна укрепилась на 6 копеек. НБУ на межбанковский валютный рынок в формате аукциона с покупкой или продажей валюты в эти дни не выходил.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 25,5-26,0 грн. за доллар.

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

18.07.2019 диапазон 25,7-26,2 грн. за доллар;

19.07.2019 диапазон 25,7-26,2 грн. за доллар.

Ситуация на наличном рынке:

18.07.2019 диапазон 25,7-26,2 грн. за доллар;

19.07.2019 диапазон 25,7-26,2 грн. за доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

18.07.2019