Главная / Аналитика / Архив 2019 / ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ ДО 19.04.2019

Украинские компании в I квартале 2019 улучшили свои прогнозы как по темпам роста экономики, так и по развитию собственного бизнеса в течение следующих 12 месяцев. Предприятия ожидают замедления инфляции и умеренное ослабление курса. Об этом свидетельствуют результаты опроса руководителей компаний, которое НБУ провел в I квартале 2019 года.

В первом квартале ожидания бизнеса по деловой активности улучшились. Индекс деловых ожиданий на следующие 12 месяцев составляет 119,7% (в предыдущем квартале - 117,3%). Предприниматели ожидают улучшения финансово-экономического состояния своих предприятий, в т. ч. За счет роста производства и реализации продукции, в том числе на экспорт. При этом оживление деловой активности ожидает бизнес всех видов экономической деятельности. В связи с этим компании планируют увеличить инвестиции в основные средства, активнее привлекать кредитные ресурсы и новых работников.

Более 40% компаний прогнозируют рост объемов продаж в течение следующих 12 месяцев. Лишь 8,7% ожидают уменьшения объемов реализации продукции. Больше всего ожидают роста предприятия строительства, перерабатывающей промышленности, сельского хозяйства, торговли, транспорта и связи. Более трети компаний ожидает роста экспорта.

Почти треть компаний ожидает улучшения своего финансового состояния, только 8% - ухудшение. Остальные компании не прогнозирует изменений. Наиболее оптимистично настроенные компании в сфере строительства, сельского хозяйства и перерабатывающей промышленности.

Более трети (33,6%) компаний прогнозирует, что объем инвестиционных расходов на оборудование возрастет. Лишь 9% предприятий ожидают сокращения таких инвестиций. Больше всего роста ожидается в строительстве, транспорте и связи, перерабатывающей и добывающей промышленности.

Пятая часть компаний - 19,4% - прогнозирует, что количество работников на их предприятиях будет расти. А 14% компаний ожидают сокращения персонала. Наиболее оптимистично настроены предприятия в строительстве и перерабатывающей промышленности. Бизнес готовится поднимать зарплаты. Большинство компаний - 74,1% - считают, что их расходы на оплату труда работников в течение следующих 12 месяцев возрастут. Менее одного процента компаний не прогнозируют роста зарплат.

Более трети компаний - 38,2% - планируют привлекать кредиты в течение следующих 12 месяцев. Наибольшая доля среди предприятий перерабатывающей промышленности, а также сферы электроэнергии и водоснабжения - 61% и 56,3% соответственно. При этом предприятия, которые планируют брать банковские кредиты, продолжают отдавать предпочтение займам в национальной валюте.

Основные факторы, по оценкам бизнеса ограничивают способность наращивать производство, — это высокие цены на энергоносители, а также на сырье и материалы. Позитивные ожидания бизнеса по росту объемов производства в Украине в следующие 12 месяцев существенно улучшились. Более трети - 38% - компаний ожидают, что объемы производства возрастут, а 12,7% прогнозируют, что снизятся. Баланс ответов по росту производства составляет 25,3% (в предыдущем опросе - 18,2%). При этом положительные ожидания наблюдаются среди предприятий всех видов экономической деятельности. Оптимистично настроены предприятия торговли (баланс ответов в торговле 31,9%).

Улучшились ожидания бизнеса по инфляции. Предприниматели ожидают, что в течение следующих 12 месяцев инфляция составит 9%. В предыдущем квартале показатель был выше - 9,5%. Выросла доля предприятий, ожидающих однознакового показателя инфляции - с 54,1% в предыдущем квартале до 58,9% в первом квартале 2019 года. Также существенно выросла доля компаний, которые ожидают инфляцию близкую к цели Национального банка - 5% в течение следующих 12 месяцев.

Улучшение инфляционных ожиданий связано, в частности оптимистичными прогнозами бизнеса курса гривны. В течение следующих 12 месяцев бизнес ожидает курс на уровне 29,32 гривен за доллар США. В предыдущем квартале этот показатель составил - 29,99 гривен за доллар США. В отличие от предыдущего опроса, когда почти половина респондентов прогнозировала, что курс в течение следующих 12 месяцев будет колебаться на уровне 29-30 гривен за доллар США, в I квартале 2019 почти половина опрошенных считает, что курс в течение следующих 12 месяцев не превысит отметки 29 гривен за доллар США.

Опрос проводился с 4 февраля по 6 марта 2019 года. В опросе приняли участие 703 предприятия из 22 регионов страны (без учета временно оккупированной территории Автономной Республики Крым, а также Донецкой и Луганской областей). Среди опрошенных предприятий 17,6% - компании перерабатывающей промышленности, 16,6% - сельского хозяйства, 15,8% - оптовой торговли, 12,7% - транспорта и связи, 6,7% - добывающей промышленности, 5% - сферы электроэнергии и водоснабжения, 4,7% - розничной торговли, 2,7% - строительства, остальные 18,2% - предприятия других отраслей. Результаты опросов отражают только мнение респондентов-руководителей предприятий, а не оценки НБУ.

С 8 по 12 апреля 2019 года Нацбанк купил на межбанковском валютном рынке 56,5 млн. долл., операций по продаже валюты на этой неделе не было. Об этом говорится в данных НБУ. Согласно статистике, НБУ купил все 56,5 млн. долл., используя механизм Matching. В марте НБУ купил валюты на 272 млн. долл. А всего с начала года НБУ купил на межбанке 988,1 млн. долл., продал — 188,43 млн. долл.

Украине до конца года предстоит уплатить по внешнему долгу около 3 млрд. долл., или порядка 2% ВВП. Об этом сообщается в пресс-релизе международного рейтингового агентства S&P Global Ratings. Согласно сообщению, в 2020 году объем платежей внешним кредиторам составит около 5,5 млрд. долл., или порядка 4% ВВП. Кроме того, как отметили в агентстве, выплаты по госдолгу в валюте на внутреннем рынке в 2019 году составят около 2 млрд. долл., или 1,5% ВВП.

В S&P подчеркнули, что выполнение Украиной программы с МВФ остается ключом к внешнему финансированию, без которого способность правительства обслуживать валютные долговые обязательства в 2019 и 2020 годах является неопределенной. Текущее соглашение с МВФ действует до октября, после чего новому президенту и правительству предстоит договориться о новом соглашении с Фондом, которое, по мнению агентства, может включать более жесткую программу реформ. В S&P напомнили, что текущая программа с МВФ предполагает введение в действие Высшего антикоррупционного суда и принятие Верховной Радой закона о разделении надзора на финансовом рынке (сплит), а также требуется восстановление ответственности за незаконное обогащение после отмены ее Конституционным судом. «Если решение не будет принято в течение следующего месяца, очередной пересмотр и выплаты МВФ могут быть отложены», — прогнозируют в агентстве, отмечая, что в отсутствие финансирования МВФ и других официальных кредиторов существует риск ухудшения условий внешнего финансирования Украины.

Также международное рейтинговое агентство Standard&Poor's Global Ratings обновило прогноз курса гривны к доллару на 2019-2022 годы. Как отмечают аналитики агентства, в ближайшие годы ожидается дальнейшее снижение курса национальной валюты Украины и обусловленное этим повышение цен. Согласно прогнозу, обменный курс на конец года (грн. / долл.) составит: 2019 — 28,60; 2020 — 29,50; 2021 — 30,00; 2022 — 30,50.

Негативное сальдо внешней торговли Украины товарами в январе-феврале 2019 года увеличилось на 4,5% по сравнению с январем-февралем 2018 года – до 760 млн. долл. Об этом говорится в сообщении Госстата. Экспорт товаров из Украины за отчетный период вырос на 7,9% — до 7,96 млрд. долл., тогда как импорт — на 7,6%, до 8,715 млрд. долл. Госстат уточняет, что в феврале-2019 по сравнению с январем-2019 сезонно скорректированный объем экспорта сократился на 4,1% – до 4,195 млрд, долл. тогда как импорта увеличился на 4% — до 5,05 млрд. долл. Сезонно скорректированное сальдо внешней торговли в феврале также было негативным и составило 854,8 млн. долл., что хуже показателя предыдущего месяца (484,0 млн. долл.). Госстат уточнил, что внешнеторговые операции проводились с партнерами из 202 стран мира. 

Министерство финансов на плановом аукционе по размещению ОВГЗ привлекло в госбюджет 8,148 млрд. грн. и 199 млн. долл. Об этом говорится в данных министерства. Гривневые средства привлечены в результате продажи облигаций сроками обращения 126, 175, 350, 707 и 994 дня со средневзвешенной доходностью 19,5%, 19%, 18,5%, 18% и 17,25% годовых, соответственно. Средства в долларах привлечены на 239 и 666 дней, а также на 484 дня с досрочным погашением. Ставки доходности составили 7,25%, 7,75% и 3,85% годовых, соответственно. Гривневый эквивалент привлеченных средств по официальному курсу НБУ составил 13,482 млрд. грн.

Украинцы, находящиеся на заработках в Польше, в прошлом году отправили на родину 3,6 млрд. долл. США. Об этом пишет министр иностранных дел Польши Марчина Пшидача. Он отметил, что Польша принимает и приглашает украинских трудовых мигрантов. «В течение последних нескольких лет сотни тысяч украинцев получают пользу от этого польского предложения, отправляя домой своим семьям зарабатываемые ими средства, размер которых в 2018 году составил 3,6 млрд. долл. США., что составляет более 3% украинского ВВП», — подчеркнул Пшидач. Еще одним положительным фактором в двусторонних отношениях он назвал рост торгового оборота между Украиной и Польшей, который в 2018 году составил 8,3 млрд. долл. По данным пресс-службы Минсоцполитики, количество трудовых мигрантов, которые в 2018 году работали за пределами Украины, составляет 7-9 миллионов человек.

Начало недели на межбанковском валютном рынке прошел достаточно динамично, курс гривны был в рамках прогнозируемого ранее диапазона. В понедельник с самого начала торговой сессии спрос на валюту превышал предложение. Но буквально через час ситуация на межбанковском валютном рынке изменилась и предложение валюты стало превышать спрос, что позволило национальной валюте незначительно укрепиться. Сработали такие  факторы как: приближение аукциона по размещению ОВГЗ; снижение ликвидности в системе (корсчета упали до 55,4 млрд. гривен); выросли аппетиты импортеров-покупателей валюты на опасениях предстоящих выборов, а экспортеры расставались с валютой только в необходимых для их хоздеятельности объемах или же в пределах обязательных продаж. Но к особому ажиотажу на межбанке эти разнонаправленные факторы не привели. Во вторник позиционная война курсовых интересов крупных игроков продолжилась, а иностранцы, стремившиеся сегодня купить гривневые ОВГЗ на аукционе Минфина Украины — добавили предложения валюты. С самого открытия межбанковского валютного рынка предложение валюты превышало спрос. НБУ не стал испытывать судьбу и оперативно выкупил на рынке в анонимном режиме порядка 15 млн. долл. по цене 26,73-26,74 гривны. Это уберегло доллар от дальнейшего проседания. НБУ старается воспользоваться ситуацией и выкупает излишек валюты с рынка для пополнения резервов. Скоро (в мае) существенные платежи внешним кредиторам и регулятору позарез необходим доллар. Часть нерезидентов сегодня пошла на скупку гривневых облигаций на аукционе (завтра по нему расчет) и решила не рисковать с курсом, продав валюту сегодня. Эти ресурсы и выкупал НБУ на торгах в «анонимном» режиме через Matching. Такие действия регулятора выравняли спрос и предложение на торгах. Среда прошла достаточно напряженно на валютном межбанке. Началась сессия с превышения предложения валюты над спросом. Более того, несмотря на расчеты по купленным вчера на аукционе ОВГЗ и продажу валюты нерезидентами под эти операции — формально доллар даже подрос. Основную часть предложения выкупил сам рынок, что и объясняет весьма скромное проседание котировок в середине дня. Но по наблюдениям участников торгов — НБУ все же смог ухватить определенную часть дополнительного предложения в «тихом» формате. НБУ на межбанковский валютный рынок в формате аукциона с покупкой или продажей валюты в эти дни не выходил.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 27,0-27,5 грн. за доллар.

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

18.04.2019 диапазон 26,5-27,0 грн. за доллар;

19.04.2019 диапазон 26,5-27,0 грн. за доллар.

Ситуация на наличном рынке:

18.04.2019 диапазон 26,7-27,2 грн. за доллар;

19.04.2019 диапазон 26,7-27,2 грн. за доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

18.04.2019