Главная / Аналитика / Архив 2018 / ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ ДО 05.09.2018

Дефицит текущего счета платежного баланса в июле увеличился до 1,1 млрд. долл. США. Прежде всего это связано со значительными темпами роста объемов импорта товаров по сравнению с объемами экспорта. За январь - июль 2018 дефицит текущего счета составил 1,7 млрд. долл. США по сравнению с 0,7 млрд. долл. США за соответствующий период 2017 года.

Объемы экспорта товаров в июле увеличились на 12,6% в годовом измерении и составили 3,3 млрд. долл. США. В июле возобновился рост экспорта продовольственных товаров (на 8% г/г) благодаря раннему началу сбора урожая пшеницы в июне и высоким объемам урожая рапса. В то же время общий рост экспорта товаров сдерживалось логистическими проблемами в Азовском море, в результате чего рост экспорта металлургической продукции замедлился (до 19,9% г/г). Высокими темпами продолжал расти экспорт руд и отдельной химической продукции. За семь месяцев 2018 экспорт вырос на 11,8% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года, до 24,5 млрд. долл. США.

Объемы импорта товаров в июле увеличились на 24,9% в годовом измерении и составили 5 млрд. долл. США. Существенное ускорение роста импорта по сравнению с предыдущим месяцем было обусловлено энергетические составляющей - на фоне высокого потребительского и инвестиционного спроса существенно увеличились закупки продукции машиностроения (16% г/г), продовольственных товаров (30,8% г/г) и промышленных изделий (28,1%). Также высокими темпами продолжался рост энергетического импорта. Через дальнейший рост мировых цен на нефть и природный газ стоимостные объемы импорта энергоносителей выросли на 32,6%. Всего за январь-июль импорт товаров вырос на 15,6% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года и составил 30,5 млрд. долл. США.

Чистый приток капитала по финансовому счету в июле составил 0,9 млрд. долл. США (в июле прошлого года – 0,1 млрд. долл. США) и был обеспечен операциями частного сектора, тогда как чистые внешние обязательства государственного сектора незначительно сократились (на 0,1 млрд. долл. США) преимущественно через операции правительства по ОВГЗ. Чистые поступления реального сектора (1,1 млрд. долл.) Были обеспечены в основном за счет долговых инструментов - торговых и долгосрочных кредитов.

 Чистый приток прямых иностранных инвестиций в июле составил 142 млн. долл. США, большинство из которых (83%) были направлены в реальный сектор. За январь - июль 2018 чистый приток прямых иностранных инвестиций составил в 1,3 млрд. долл. США, 32% из которых составляли операции банковского сектора по переоформлению долга в уставный капитал. Всего за январь-июль 2018 чистый приток средств по финансовому счету составил 1,8 млрд. долл. США (за семь месяцев 2017 – 1,4 млрд. долл. США). Платежный баланс в июле сведен с незначительным дефицитом - 170 млн. долл. США.

Конец недели на межбанковском валютном рынке прошел достаточно динамично, гривна оставалась в прогнозируемом диапазоне. В четверг негативные тенденции на валютном рынке только усилились. Спрос на валюту опять значительно превышал предложение, в целом за четверг курс вырос в среднем на очередных 9 копеек. Несмотря на приближение конца месяца и необходимость закрытия валютных контрактов на отчетную дату — вливания возмещений НДС экспортерам играют свою роль. Имея достаточные объемы гривны компании не спешат продавать валюту свыше обязательных 50% выручки, что приводит к существенному ее дефициту на рынке. Нехватку валюты на рынке вынужден перекрывать Нацбанк, проводя интервенции, но так как регулятор также не заинтересован в сжигании золотовалютных резервов то данные вливания не мешают растущему тренду, а в большей мере сконцентрированы на замедлении динамики роста котировок. От происходящего выигрывают только крупные экспортеры и спекулянты. Продавцы реализовывали валюту мелкими объемами и не спешили с продажами ожидая роста котировок. Покупатели не могли особо тянуть со сделками (завтра конец месяца) и вынуждены были мириться с ростом котировок. Ближе к 12 часам НБУ был вынужден объявить аукцион по продаже 50 млн. долг., это не оказало на рынок особого влияния и к моменту проведения аукциона котировки достигли уровня 28,30 гривны за доллар. В результате аукциона регулятор продал 49,4 млн. долл. при заявке банков на 66,6 млн., по цене отсечения — не ниже 28,27 гривен за доллар. Не удовлетворенный объем только частично вернулся на межбанковский рынок и значительного роста котировок не произошло. Обстановка на межбанке осталась достаточно нестабильной и нервной. В пятницу из-за необходимости проведения расчетов с бюджетом и проведения платежей по контрактам более щедрыми при продаже валюты оказались экспортеры, а у импортеров было недостаточно гривны для скупки всей валюты. Торги открылись и на рынке сразу образовался баланс между спросом и предложением, спустя некоторое время предложение валюты начало превышать спрос. В результате торгов за день курс гривны усилился на 5 копеек по отношению к американскому доллару. НБУ на межбанковский валютный рынок в формате аукциона с покупкой или продажей доллара не выходил.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 26,5-27,0 грн. за доллар.

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

03.09.2018 диапазон 28,0-28,5 грн. за доллар;

04.09.2018 диапазон 28,0-28,5 грн. за доллар;

05.09.2018 диапазон 28,0-28,5 грн. за доллар.

Ситуация на наличном рынке:

03.09.2018 диапазон 28,0-28,5 грн. за доллар;

04.09.2018 диапазон 28,0-28,5 грн. за доллар;

05.09.2018 диапазон 28,0-28,5 грн. за доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

03.09.2018