Главная / Аналитика / Архив 2014 / Валютный рынок / ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ДО 7.11.2014

 ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ДО 7.11.2014

Сегодняшний день наконец-то сделает наши прогнозы актуальными и полезными. Национальный банк немного отпустил гривну благодаря новой системе валютных аукционов, что сразу отразилось на курсе национальной валюты, и она начала приближаться к рыночной стоимости.

Ранее состоялось совещание с руководителями 40 крупнейших банков, которое состоялось 3 ноября 2014 в Национальном банке Украины. На встрече были достигнуты договоренности о новых механизмах взаимодействия между Национальным банком и банками на валютном рынке для определения равновесного курса гривны.

«Председатель Национального банка Украины Валерия Гонтарева сообщила присутствующим, что такой переход стал возможным благодаря прежде улучшению макроэкономического состояния. По оценкам Национального банка сокращение ВВП Украины по результатам 9 месяцев составляет примерно 3,5%. По результатам 2014 ожидается, что ВВП уменьшится на 7%, а не на 9%, как прогнозировалось ранее». (Наша компания не уверена, что цифры падения ВВП именно такие как представлено в статистике, думаем ситуация более тяжелая, но учитывая уровень статистики в Украине перепроверить данный очень сложно).

 «Кроме того, уменьшило эмоциональную нагрузку на рынок завершения выборов в Верховную Раду Украины. Впервые проевропейская большинство в парламенте сможет сформировать коалицию и правительство».

 «Достигнуты договоренности с ОАО «Газпром» о поставках газа Украине также позволяют надеяться на стабильное функционирование экономики Украины в зимний период. Положительным является и тот факт, что МВФ поддерживает использование международных резервов Национального банка для оплаты поставок газа. "Хотя, с одной стороны, это и вызовет сокращение резервов, однако, с другой, - таким образом мы избежим дополнительного давления на валютный рынок", - объяснила Валерия Гонтарева». (Отметим, что если Украина выполнит договоренности, достигнутые с ОАО «Газпром» и выплатит в ноябре 3,1 млрд. долл. это значительно уменьшит золотовалютные резервы страны в процентном соотношении практически на 20%)

 «Определенная стабилизация валютного рынка - прекращение роста объемов отложенного валютного спроса, более активная продажа валюты экспортерами, рост депозитов - позволила Национальному банку либерализировать требования о проведении некоторых валютных операций, введенных постановлением Правления Национального банка Украины от 29 августа 2014 № 540 "О введении дополнительных механизмов для стабилизации денежно-кредитного и валютного рынков Украины ". Кроме того, начиная уже с этой недели, Национальный банк не будет проводить валютные аукционы в поддержку касс банков». (Определенная стабильность на валютном рынке существовала только до выборов, за счет жестких административных действий национального банка. Отложенный спрос на валюту не прекращал свой рост и сегодня находится в диапазоне 1,5-2 млрд. долл., но он может уменьшаться пропорционально с ростом курса доллара. Экспортёры даже если и ввозили в страну валюту то только по крайней необходимости основная масса валюты оседала на офшорных компаниях, опять же таки, в процессе роста курса доллара и приближению его к рыночной стоимости экспортёры увеличат поток валюты в страну. Рост депозитов в гривне связан с процентными ставками, которые предлагают банки 25% годовых в национальной валюте, конечно, это прогнозируемо, но через некоторое время все те же банки снова обратятся к НБУ за рефинансированием и денежной поддержкой для возврата этих депозитов с процентами).

 «Учитывая такие изменения в реальном и финансовом секторах экономики и подробно изучив международный опыт, Национальный банк предложил банкам такой механизм поиска нового уровня уравновешенного обменного курса гривны. Начиная со среды 5 ноября 2014 в течение следующих 3-6 месяцев Национальный банк ежедневно проводить аукционы по продаже валюты, по результатам которых участники рынка будут получать информацию о новом уровня отсечения цены ресурсов и нового уравновешенного обменного курса гривны. Также она отметила, что "поскольку Национальный банк будет продавать валюту НАК" Нафтогаз Украины "по прямым интервенции, то таким образом будет устранено с рынка крупнейшего импортера. Это даст рынку профицит валюты в результате продажи экспортной выручки».

 «Председатель Национального банка Украины отметила, что, "предложенные аукционы нужно рассматривать исключительно как механизм, который поможет найти равновесный обменный курс гривны. Ни о каком удовлетворения спроса на валюту речь не идет». (Это вообще забавный абзац в плане «механизм, который поможет найти равновесный обменный курс гривны. Ни о каком удовлетворения спроса на валюту речь не идет». Как можно определить справедливую стоимость валюты не удовлетворив спрос?)

Возвращаясь к аукциону, хочется отметить, что сегодня состоялся первый аукцион. Согласно правилам проведения аукциона курс отсечения составил 13.41 грн. / Долл. США. Всего было удовлетворено 41 заявку от 19 банков на общую сумму 5 млн. Долл. США. Время средневзвешенный курс составил 13.5219 руб. / Долл. США.

 Каждый день на таких аукционах будут продавать от 5 до 10 млн. долл. что в общей сложности за неделю составит до 50 млн. долл., что в 6 раз меньше чем до выборов и логично предположить, что спрос на валюту будет уменьшаться только за счет роста стоимости доллара.

Значительный рост курса доллара на фоне невозможности приобретения валюты приводит к значительному недовольству со стороны клиентов. Поэтому участники рынка ждут от регулятора адекватных действий по исправлению ситуации и стабилизации курса. Значительная волатильность рынка и отсутствие со стороны НБУ четкой курсовой политики не дает возможности бизнесу прогнозировать ситуацию и может сократить и так не самую высокую деловую активность.

Отток валюты с резервов НБУ продолжается, но малые интервенции не удовлетворят всех заявок и не успокаивают рынок, ком валютного ажиотажа продолжает нарастать. Если ситуация не разрешится, к концу 2014 года неудовлетворенный спрос достигнет 3 млрд. долл.

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

06.11.2014 диапазон 15,0-14,1 грн. за доллар;

07.11.2014 диапазон 15,0-14,2 грн. за доллар.

С нетерпением ждем отчета НБУ по золотовалютным резервам за прошлый месяц.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

06.11.2014